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1 2 3 目录 4 5 什么是期货？ 期货交易制度 期货交易特点 期货交易方式 期货市场功能 6 关于迈科 1.什么是期货？ 跟股票不一样吗？ 不就是现货远期交易吗？ 期货的英文为Futures，是由“未来”一词演化而来。其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时期交收实货，因此中国人就称其为“期货”。通常指期货合约，就是由交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约，是期货交易的对象。 期货标准化合约 1848 芝加哥期货交易所（CBOT）成立 芝加哥谷物交易所标准化合约的推出，保证金制度 伦敦金属交易所（LME）成立 1865 1876 1972 外汇期货（CME推出） 1975 利率期货（CBOT推出） 堪萨斯期货交易所（KCBT）推出股指期货 1982 期货市场的出现和发展 期货市场最早萌芽出现在欧洲（现货——远期交易合约——期货交易） 中国期货市场的发展 1990年萌芽期 (郑州粮食批发市场) 交易所超过50所 期货经纪公司近千家 1995年 清理整顿阶段 交易所3家 期货经纪公司180家 1999年 恢复阶段 2001年至今 规范发展 2006中金所 2010股指 期货与远期交易的区别 远期合约 期货合约 交易场所 分散 集中(交易所) 合约内容 双方协商决定 交易所指定 清算(满期) 几乎所有的合约(违约例外) 不到5% (绝大多数提前对冲平仓) 保证金 不需要(但合约价值存在) 需要 交易成本 买卖差价 按合约数交费 时间/品种 24小时交易，品种较多 指定时间，品种有限 期货交易商品种类 期货 农产品期货：大豆、玉米、小麦 金属期货：金、银、铜、螺纹钢 能源期货：汽油、原油、甲醇 外汇 利率 股指 商品期货 金融期货 我国期货交易品种 玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、PVC、焦炭 铜、铝、锌、黄金、燃料油、天然橡胶、螺纹钢、线材、银、铅 小麦、棉花、白砂糖、早籼稻、PTA、菜籽油、菜籽、菜籽粕、甲醇、玻璃 沪深300指数期货 保证金制度 当日无负债结算制度 交易者需按其所买卖期货合约价值的一定比例缴纳资金，用于结算和保证履约。通常为5%—10%，经中国证监会批准，交易所可以调整交易保证金。 交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。 2.期货交易制度 涨跌停板制度 持仓限额制度 期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌停幅度的报价将被视为无效，不能成交。 是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。 大户报告制度 交割制度 客户某一合约持仓量达到交易所规定的持仓报告标准时，应当向交易所报告。 交割是指合约到期时，按照期货交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按照规定结算价格进行现金差价结算，了结到期末平仓合约的过程。 风险准备金制度 强行平仓制度 信息披露制度 为了维护期货市场正常运转提供财务担保和弥补因不可预见风险带来亏损而提取的专项资金的制度。 交易所按有关规定定期公布期货交易有关信息的制度。包括上市品种的期货交易行情、各种期货交易数据统计资料、交易所发布的各种公告信息以及中国证监会制定披露的其他相关信息。 当会员、投资者违规时，交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施。 当会员交易保证金不足，并未能在规定时限内补足的、超出持仓限额、违规或其他紧急情况。 3.期货交易特点 双向交易 杠杆交易 T+0交易 杠杆交易 保证金制度 以小博大，四两拨千斤 期货交易 股票交易 100 1000 900 200 100 10 100 100 110 放大 利润 100 期货交易 股票交易 100 1000 900 100 10 100 90 放大 风险 0 双向交易 可买可卖 不分牛熊都赚钱 卖出平仓 买入开仓 卖出开仓 买入平仓 T+0交易 更多短线机会 当天无限次交易，进退自如 卖出开仓 买入平仓 买入开仓 卖出平仓 买入开仓 卖出平仓（止损） 期货与股票的区别 股票 期货 VS T+0，随进随出 T+1，承担隔夜风险 保证金10% 100%保证金 双向交易，可做多，可做空 单向，只能做多 低手续费，无印花税，万分之六以下 印花税、佣金、过户费，千分之三至千分之四 交割制度 可长期持有，直至摘牌 4.期货交易方式 套期保值 期货交易 套利 投机 投机 低买高卖或