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澳大利亚视角下分析全球外汇市场的发展和货币国际化进程中 的挑战 Guy Debelle 澳洲储备银行助理行长（主管金融市场） CLS 北京– 18 May 2016 *注：本篇演讲由英文原稿翻译而成，如有不同，以英文版本为准。 澳大利亚视角下分析全球外汇市场的发展和货币国际化进程中的挑战 很高兴今天有机会在本次论坛上发言。澳大利亚对持续发展的人民币国际化和 汇率自由化进程十分关注。关于这个话题，我相信大家今天会听到许多有趣的观点。 我主要想谈三点。首先，我会简要介绍一下人民币在澳大利亚的使用情况 ；其 次，我将谈谈人民币在全球经济中发挥的日益重要的作用，以及与之相关的我目前 正在负责的全球外汇市场行为准则的制定工作 ；最后，我会从澳大利亚的角度，谈 谈对货币国际化与资本账户自由化的看法，同时回顾澳大利亚 70 年代末和 80 年代 初在该进程中所经历的挑战。1 先来谈谈人民币在澳大利亚的使用。首先，从澳洲联储自身的角度来说 ，我们 从 2013 年以来投资了一部分人民币外汇储备 ，这使我们能够直接了解到中国外汇 和债券市场的运作方式，并对最近几年市场持续放开带来的益处有了直观感受。 2015 年6 月中国人民银行的披露数字表明 ，外国中央银行和货币当局持有的以人民 币计价的资产超过 6500 亿元人民币 ，而在今天这个数字肯定更高。澳洲联储和中 国央行还在2012 年签署了规模为人民币2000 亿元的双边货币互换协议，并在去年 续签协议。这体现了中澳两大经济体之间在贸易和投资领域日益密切的金融联系。 为进一步消除人民币在澳大利亚使用的潜在障碍，2015 年2 月，一家官方人民 币清算银行在悉尼挂牌营业。此外，澳大利亚获得了 500 亿元人民币的RQFII 投资 额度。在最近几年已经可以通过在岸外汇市场直接进行澳元兑人民币交易。 这些因素扩大了人民币在澳大利亚的使用。然而 ，与中澳两国庞大的贸易额相 比，人民币结算的比例仍然明显偏低。在澳洲联储与那些与中国有贸易联系的澳大 利亚企业的交流中 ，一个被反复提及的问题是对冲的有限性限制了人民币使用量的 扩大。不过在这方面，我们高兴地看到，人民币对冲工具和对冲市场正在迅速增长。 能够进行对冲是澳元国际化发展进程中非常重要的一步。这个话题我在下面的 演讲中还会谈到。  感谢David Halperin 和Eden Hatzvi 撰写了本文的注释。 1 这一话题的更全面的讨论请参见Debelle G 和M Plumb (2006) ，’澳大利亚汇率政策和资本管制的演变’ ， 《亚洲经济论文集》, 5(2), p7–29。详见 /doi/pdf/10.1162/asep.200。Bob McCaulay 也就货币国际化撰写 了大量文章。如McCauley R (2015) ，‘美元是否存在过度特权？’ 《国际货币与金融杂志》, 57(C), p1– 14。 详见/science/article/pii/S0261560615001059。 D16/157040 RESTRICTED 1 of 6 澳大利亚视角下分析全球外汇市场的发展和货币国际化进程中的挑战 接下来我想谈谈外汇市场不断增长的人民币交易额 ，以及与此相关的全球外汇 市场行为准则的制定工作。 由我担任主席的国际清算银行市场委员会编制的 2013 年《三年一度中央银行 调查报告》中，最值得关注的一个变化是，自 2010 年调查以来，人民币交易额迅 速增长。尤其引人注目的是，人民币日均交易额从 2010 年的 340 亿美元增加到 2 2013 年的 1200 亿美元。 2016 年的外汇交易调查报告的数据正在整理之中，这些 数据将建立在4 月份进行的外汇市场全面调查基础之上。我想，2016 年的调查报告 很可能显示，人民币交易额在过去三年里实现了类似幅度的迅速增长。需要特别指 出的是，人民币交易额很可能受到了中国央行采取的增加人民币贸易结