退休-消费之谜研究述评摘要.PDFVIP

2016年9月第14卷第5期 湖北经济学院学报湖北经济学院学报 Vol.14No.5Sep.2016 江 畅院论智慧 夏明：财务学：理性和行为的交响曲 2016年9月 湖北经济学院学报 JournalJournalofHubeiUniversityofEconomicsof Hubei University第of14Eco卷nomics第5期 王铁成：审视新结构经济学:一个多维视角 doi:10.3969/j.issn.1672-626x.2016.05.015 “退休-消费之谜”研究述评 陶东杰 袁何凌云1 2 渊1. 湖北经济学院 财政与公共管理学院袁湖北 武汉 430205曰2. 中南财经政法大学 经济学院袁湖北 武汉 430205冤 摘 要院许多研究发现袁经典的生命周期理论无法充分解释居民退休后消费明显下降的现象袁即存在野退休-消费之 谜冶袁野退休-消费之谜冶对生命周期模型提出了质疑袁引起学术界广泛关注和争论遥 本文围绕野退休-消费之谜冶的提出尧存 在的争论和如何解释退休后的消费下降袁系统地评述国外相关文献袁旨在为人口老龄化背景下我国退休居民消费行为的 研究提供参考遥 关键词院退休-消费之谜曰老龄化曰生命周期模型 中图分类号院F014.5 文献标识码院A 文章编号院员远苑圆原远圆远载渊圆园16冤05-0108-06 据联合国的统计数据袁 全世界65岁以上人口 LCH/PIH的用于分析跨期消费和储蓄的基本模型袁 [3] [4] 2010年为5.23亿袁到2050年将达到 15亿袁世界人 在此基础上考虑了不确定性尧 遗产动机 渊Bequest 口正加速老龄化遥 在未富先老的国家袁退休人群的 Motive冤等更符合实际的因素袁逐渐扩展得到多种不 养老与社会保障将面临巨大的压力袁其消费心理和 同的生命周期模型遥 然而生命周期模型的基本假设 需求结构也会发生变化袁 影响宏观经济和社会稳 不变袁 即个体选择一定的消费路径来最大化一生的 定遥 因此袁退休对消费的影响一直是西方学者讨论 总效用曰假定效用函数不变袁最优消费路径由效用函 的焦点问题遥 经典的生命周期理论认为袁经济理性 数中的利率尧死亡风险等参数决定曰路径水平由一生 人会根据效用函数最大化来平滑一生的消费袁因此 的预算约束决定曰 不同的消费水平和收入决定储蓄 退休前后的消费不会发生明显的变化遥 然而袁许多 率和财富运动方程遥 辅助假设是袁 边际效用是连续 研究却发现居民退休后消费明显下降袁称之为野退 的尧递减的遥在以上假设下袁理性的个体会在一个野只 休-消费之谜冶渊Retirement-Consumption Puzzle冤遥 有消费决定效用冶的模型下袁平滑其一生的消费遥 由 本文梳理了国外的相关研究成果袁对野退休-消费之 此得出的结论是袁可预期的收入变化不会改变消费遥 谜冶的缘起尧存在的争论以及如何解释居民退休后 也就是说袁在其他条件不变的情况下袁退休不会使消 消费下降进行系统性评述袁为我国老