铁岭公共资产投资运营有限公司跟踪评级报告摘要.PDFVIP

跟踪评级报告 铁岭公共资产投资运营有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 跟踪期内，铁岭地区经济保持较快发展势 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 头，地方财力不断增强，为铁岭公共资产投资 债项信用 运营有限公司（以下简称“公司”或“铁岭投 跟踪评 上次评 名 称 额 度 期限 级结果 级结果 资”）提供良好的外部经营环境。得益于公司自 08 铁岭债 6 亿元 2008/8/21～ AA+ AA+ 营业务的发展，公司收入规模保持一定增长， 2015/8/21 2009/12/22～ + + 自营业务的垄断优势突出，公司债务负担整体 09 铁岭债 15 亿元 AA AA 2019/12/22 保持合理水平。总体看，公司保持较强的抗风 2012/5/29 ～ 12 铁岭债 12 亿元 2018/5/29 AA AA 险能力。 “08铁岭债”由沈铁工业走廊开发基金（简 跟踪评级时间：2012 年 11 月 27 日 称“开发基金”）进行偿还，并以公司所持铁岭 财务数据 银行股份有限公司（简称“铁岭银行”）的股权 项 目 2009 年 2010 年 2011 年 作质押担保。跟踪期内，公司对铁岭银行的持 资产总额（亿元） 327.02 351.39 404.75 股比例由54.95%下降至24.71% ，经评估，公司 所有者权益（亿元） 105.87 109.91 115.04 所持铁岭银行的股权资产对“08铁岭债”本金 长期债务（亿元） 35.76 39.04 38.83 的覆盖倍数由2.03倍下降至1.53倍，但仍具备对 全部债务（亿元） 53.49 57.13 54.82 “08铁岭债”的保障能力；开发基金累计资金 营业收入（亿元） 11.42 18.66 21.30 规模达到21.03亿元，具备对本期债券本息偿付 利润总额（亿元） 3.86 6.27 6.44 的能力，加之铁岭市财政局偿债准备金户专项 EBITDA （亿元） 5.42 8.06 8.06 经营性净现金流（亿元） 20.63 -28.07 22.78 用于公司还本付息，有利于保障对“08铁岭债” 营业利润率（% ） 30.34 34.01 32.64 本息偿付的实施。 净资产收益率（% ） 3.31 3.67 4.55 “09铁岭债”以公司合法拥有的对铁岭市 资产负债率（% ） 66.14 66.60 66.32 财政局的56.35亿元应收账款提供质押担保。质 全部债务资本化比率（% ） 33.19 34.04 32.07 押的应收账款金额是“09铁岭债”本金的3.76 流动比率（%