中国风险投资发展的特征与形势分析.PDF

第32 卷 第2 期 全球科技经济瞭望 Vol.32 No.2 2017 年2月 Global Science, Technology and Economy Outlook Feb.2017 中国风险投资发展的特征与形势分析 张俊芳，张明喜 （中国科学技术发展战略研究院，北京 ） 100038 摘 要 2016 年，科技部、商务部、国家开发银行等部门联合开展了第 14 次“全国创业风险投资机构 ： 统计调查”。本文基于统计调查数据，从总量上对比了中国与美国、欧洲的风险投资发展情况，总结了 2015 年以来中国风险投资发展的主要特征与趋势，分析了目前行业发展所面临的困难，并提出了相应的 政策建议。 关键词 中国风险投资；科技金融；金融改革；创投业 ： 中图分类号 文献标识码 A DOI 10.3772/j.issn.1009-8623.2017.02.005 ：F830.59 ： ： 风险投资（又称创业投资）在促进科技成果 中，风险投资基金 1 311 家，较 2014 年增加 144 家， 转化、发展创业型企业、培育新兴产业等方面发挥 增幅 12.3%；风险投资管理企业 464 家，较 2014 着重要作用 [1] ，逐步形成了具有中国特色的发展模 增加 80 家，增幅 20.8%（见表 1 和图 1）。相比而言， 式，成为建设创新型国家的重要推动力量。本文结 同期美国风险投资机构 2 022 家，其中风险投资基 合 2016 年最新的统计调查数据，对中国风险投资 金 1 224 家 [2] ；欧洲风险投资机构约 500 家 [3] 。 行业年度发展的现状、特点及发展趋势进行了初步 2015 年，中国风险投资管理资本总量达到了 研究。 6 653.3 亿元，占 GDP 总量的 0.96%；较 2014 年增 加 1 420.9 亿元，增幅为 27.2%；基金平均管理资 1　中国风险投资发展的总体情况 本规模为 4.66 亿元，较 2014 年略有提高（见表 2 2015 年对中国风险投资业而言是不平凡的一 和图 2）；其中，最大母基金管理的子基金数达 35 年。2015 年上半年，中国股票市场如火如荼，新 家；管理资金规模达 400 亿元。相比而言，同期美 三板市场挂牌加速推进，极大地激发了风险投资 国风险投资管理资本总额为 1 653 亿美元，占 GDP 的热情，风险投资行业表现异常活跃。然而，2015 总量的 0.96%[2] ；欧洲风险投资机构基金管理资本 年下半年，市场急转直下，股票市场大跌，IPO 暂 总额约为 550 亿欧元 [3] 。可见，中国创业风险投资 停，风险投资企业挂牌新三板被叫停，将风险投资 在行业规模上仅次于美国，已经成为名符其实的风 业视同证券基金业加强监管。热度高涨的市场一时 险投资大国。 间陷入困境。但总体而言，整个创投行业在募资、 但从投资方面而言，2015 年中国风险投资机 投资、退出方面仍然出现了不同程度的增长。 构披露当年投资企业 3 423 家，投资金额 465.6 亿 截至 2015 年底，中国各类风险投资机构已达