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第九章 项目贷款 与BOT;学习目标; 第一节项目贷款的概念、参与人及类型;二、项目贷款的参与人; 三、项目贷款的主要类型;;项目贷款的特点： （1）借款人不是发起人，借款人是为项目建设而设立的项目公司。 传统贷款中,贷款人将款贷给投资人，投资人再将该款项投资于某一项目；在项目贷款中，银行主要是着眼于特定项目的经济价值而向独立项目公司贷款。 （2）还款来源为新项目的收益，追索权主要限于“项目”。 传统贷款则依赖借款人的所有财产及其收益作为偿债来源（完全追索权）；项目贷款以项目建成后的经济收益作为还款来源，项目主办人不承担从其财产中偿还全部项目贷款的义务（可能部分承担）。 （3）贷款方式多样化：对某一项目的贷款往往不仅仅是一种，项目的不同阶段可能提供不同的贷款。; （4）担保的重要性 项目贷款的贷款人可以通过设立抵押权（以土地、建筑物、厂房、设备等项目资产作为抵押品）和经转让取得的合同权益（包括项目产品的长期购买合同、项目设施的长期使用协议和其它附属性合同权益）作为对借款人违约的补偿，有时还需要额外的独立保证。一般贷款通常不会采用这样严密紧扣的担保形式和合同安排。 （5）手续复杂，多合同： 贷款协议、投资协议、完工担保协议、产品销售协议、原材料的供货协议、特许协议、经营管理合同，等等。 （6）难度大、不确定因素多、风险高。; 近年来，项目融资的应用范围更是超越了传统的领域，即资源型、能源型工业项目和大型基础设施建设项目等，象欧洲迪斯尼乐园和悉尼2000年奥运会体育场的建设也采用项目融资的方式。 在我国，项目融资起步较晚，1984－1988年的深圳沙角B火力发电厂项目融资被认为是中国最早的一个有限追索的项目融资（BOT）案例。;第二节 项目贷款的担保;一、直接担保;二、间接担保;三、有限担保;四、抵押担保;五、默示担保;第三节 项目贷款的筹资来源;第四节 项目贷款的作用（略）;深圳沙角B厂项目融资分析 一、 项目情况介绍：　 　　1.基本情况：深圳沙角火力发电B厂。1984年签署合资协议，1986年完成融资安排、动工兴建，1988年建成投入使用。电厂总装机容量70万千瓦。项目投资总额：42亿港币（按86年汇率，折合5.396亿美元）。 　 　　2.项目投资结构：深圳沙角B电厂采用了中外合作经营方式，合作期为10年。合资双方分别是：深圳特区电力开发公司（中方），合和电力（中国）有限公司（外方，一家在香港注册专门为该项目而成立的公司）。 3.合作条件 在合作期内，外方负责安排提供项目的全部外汇资金，组织项目建设，并且负责经营电厂10年。外方获得在扣除项目经营成本、煤炭成本和付给中方的管理费后全部的项目收益。合作期满后，外方将电厂的资产所有权和控制权无偿地转让给中方，并且退出该项目。; （3）项目贷款组成 日本进出口银行固定利率日元出口信贷26140万美元，国际贷款银团的欧洲日元贷款5560万美元，国际贷款银团的港币贷款7500万美元，中方深圳特区电力开发公司的人民币贷款（从属性项目贷款）――9240万。 　（4）项目能源供应和产品销售安排 中方深圳特区电力开发公司除提供项目使用的土地、工厂技术操作人员，以及为项目安排优惠的税收政策外，还签订了一个具有“供货或付款”（Supply or Pay）性质的煤炭供应协议和一个“提货与付款”（Take and Pay）性质的电力购买协议，承诺向项目提供生产所需的煤炭并购买项目产品――电力。这样，中方就为项目提供了较为充分的信用保证。　 　 （5）第三方担保 由于中方和项目的主要担保人广东省国际信托投资公司都具有明显的政府背景，广东省政府也以出具支持信的形式表示了对项目的支持，因此项目实际上也具有一定的政府特许性质。;偷假置蕴淖打蔼钳短息旺寨苟翠璃坏翘译锁纹垄紫锋兵椭丫涎谊喊惧贡八chapter9项目贷款chapter9项目贷款;二、 项目风险分析　　　???　 　　国际项目融资中一般存在信用风险、完工风险、生产经营风险、市场风险、金融风险、政治风险和环境保护风险等常见风险。电厂项目中究竟存在哪些比较突出的风险? 　　1、原材料供应风险 本项目是火力发电厂建设，为确保电力生产，必须有充足的煤炭供应。 中国的煤炭产量居世界第一，而且项目合作的中方深圳特区电力开发公司已经签订了煤炭供应协议，负责提供项目生产所需的煤炭。 考虑到中方的政府背景以及中国政府支持特区开发建设的宏观政策，因而项目能源供应是比较有保障的。 ; 2.经营管理风险 在经营管理方面，中方负责向电厂提供技术操作人员，而负责经营电厂的