2015注会《财务成本管理》题库测试题第三期.pdf

会从、注会、各等级职称资料题库》/ 2015注会《财务成本管理》题库测试题第三期 第五章 债券和股票估价 【单选题】： ABC公司20×1年2月1 日用平价购买一张面额为1000元的债券，其票面利率为8%，每年2月1 日 计算并支付一次利息，并于5年后的1月31 日到期。该公司持有该债券至到期日，则其到期收益率为()。 A.9% B.9.5% C.7% D.8% 【答案】D 【解析】未来现金流入的现值=现金流出的现值 80×(P/A i 5)+1000×(P/F i 5)=1000 ，， ，， 解该方程要用“试误法”。 用i=8%试算： 80×(P/A 8% 5)+1000×(P/F 8%,5) ， ， ， =80×3.9927+1000×0.6806 =1000(元) 所以，到期收益率=8% 【多选题】： 债券A和债券B是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要报酬率， 以下说法中，正确的有()。(2006年) A.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低 B.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高 C.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值低 会从、注会、各等级职称资料题库》/ 会从、注会、各等级职称资料题库》/ D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高 【答案】BD 【解析】本题的主要考核点是债券价值的主要影响因素分析。因为债券的面值和票面利率相同，若同 时满足两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，对于平息溢价发行债券(即分期付息债券)，偿还期限越 长，表明未来获得的高于市场利率的利息机会多，则债券价值越高，所以选项A错误，选项B正确;对于 溢价发行的债券，加快付息频率，债券价值会上升，所以选项C错误;对于溢价发行债券，票面利率高于必 要报酬率，所以当必要报酬率与票面利率差额越大，(因债券的票面利率相同)即表明必要报酬率越低，则 债券价值应越大。当其他因素不变时，必要报酬率与债券价值是呈反向变动的，所以选项D正确。 【多选题】： 对于平息债券，下列关于债券价值的说法中，正确的有()。 A.当市场利率高于票面利率时，债券价值高于债券面值 B.当市场利率不变时，随着债券到期时间的缩短，溢价发行债券的价值逐渐下降，最终等于债券面值 C.当市场利率发生变化时，随着债券到期时间的缩短，市场利率变化对债券价值的影响越来越小 D.当票面利率不变时，溢价出售债券的计息期越短，债券价值越大 B C D 【答案】 、 、 【解析】当市场利率高于票面利率时，债券价值低于债券面值，A错误。 第六章 债券、股票价值评估 【单选题】： 假设折现率保持不变，溢价发行的平息债券自发行后债券价值()。 A.直线下降，至到期日等于债券面值 B.波动下降，到期日之前一直高于债券面值 C.波动下降，到期日之前可能等于债券面值 D.波动下降，到期日之前可能低于债券面值 【答案】B 【解析】溢价发行的平息债券发行后债券价值随着到期日的临近是波动下降的，因为溢价债券在发行 日和付息时点债券的价值都是高于面值的，而在两个付息日之间债券的价值又是上升的，所以至到期日之 前债券的价值会一直高于债券面值。 会从、注会、各等级职称资料题库》/ 会从、注会、各等级职称资料题库》/ 【单选题】： 现有两只股票,A股票的市价为15元,B股票的市价为7元,某投资人经过测算得出A股票的价值为12 元,B股票的价值为8元,则下列表达正确的有()。 A.股票A 比股票B值得投资 B. B A 股票 和股票 均不值得投资 C.应投资A股票 D.应投资B股票 【答案】D 【解析】A股票价值低于股票市价，不值得投资。B股票价值高于股票市价，值得投资。 【单选题】：