2008年6月2日总第265期【本期导读】讲述.PDFVIP

2008年6月2日 总第265期 年66月月22日日 总总第第226655期期 【本期导读】 【【本本期期导导读读】】 -基金经理手记 --基基金金经经理理手手记记 易方达基金科翔基金经理 刘芳洁 -走进易方达 --走走进进易易方方达达 钟情中小盘成长股 -易方达旗下基金业绩速递 --易易方方达达旗旗下下基基金金业业绩绩速速递递 易方达科讯基金在190只股票型开放式基金中今年以来排名第9，易方达平稳 增长基金在44只积极配置型基金中今年以来排名第17，基金科翔在33只封闭 式基金中今年以来排名第2。 -本周热点问题 --本本周周热热点点问问题题 1、如何取消对纸质账单邮寄？ 2、如何查询“电子化对账单”？ 3、查询密码是什么？ 4、如何修改联系方式？ 5、目前我公司能为投资者提供的免费的资讯服务有哪些？如何定制？ 6、忘记查询密码怎么办？ 【基金经理手记】 【【基基金金经经理理手手记记】】 易方达基金科翔基金经理 刘芳洁 易易方方达达基基金金科科翔翔基基金金经经理理 刘刘芳芳洁洁 本周市场表现平淡，市场活跃程度大幅下降。投资者对未来的不确定感导致了投资行 为的谨慎，越来越多的投资者开始关注短期经济数据的变化，这种关注有可能使得市场短 期波动增加。在这种微妙的时刻，投资者对自身心态的把握以及能否强迫自己从更长期的 角度思考，有可能对投资结果产生很大的影响。 任何时点来判断市场的未来走势，都会面临众多的不确定性，乐观因素和悲观因素永 远存在，而市场短期的涨跌将强化其中某一方面。就目前而言，谨慎乐观是我们的看法。 经济的增长方式和经济增长结构的变化对资本市场存在较大影响；贸易顺差的减速对于中 国经济的影响需要观察，宏观调控面临的两难和经济增长的转型都使得微观层面的不确定 因素大增。 整体而言，我们认为未来的资本市场将呈现出明显的结构性分化，行业性的投资机会 日趋减少，重点将放在个股的深入研究和精挑细选上。因此对于投资者而言，可能要开始 更多的关心企业的基本面和收益风险的配比了。 【走进易方达】 【【走走进进易易方方达达】】 钟情中小盘成长股 钟钟情情中中小小盘盘成成长长股股 来源：[证券时报] 日期：2008-06-02 高通货膨胀、大小非减持等市场关心的热点影响着股市未来的发展，易方达中小盘精 选基金拟任基金经理何云峰近日就相关热点问题接受了记者专访。 记者：高通货膨胀是困扰宏观经济和股市的重大问题，您怎样看待高通货膨胀对股市 未来影响，特别是对中小盘股的影响？ 何云峰：现阶段的高通货膨胀率主要是由于食品价格暴涨所引起的，从现在来看，食 品价格的上涨速度明显降低，如果夏粮丰收，食品价格可能得到稳定，但CPI降下来，并 不意味着高通货膨胀时代的结束。我们还必须关注PPI，成品油的价格和电价长期受价格 管制的压制，一旦食品价格涨幅回落，成品油价格和电价就可能面临着适度上涨的问题， 因此在今年下半年乃至更长时间，通货膨胀依然会维持较高的水平。 高通货膨胀，特别是未来的成品油价格和电价适度上调会对其他中下游行业的盈利增 长产生负面影响，只有竞争力强，品牌优势明显的企业才能把这些成本上涨的因素完全转 移出去。在这种环境下，易方达中小盘基金一方面会关注上游产业的投资机会，另一方面 将会精选优秀的中小盘个股。因为，高通货膨胀并不会从根本上改变优秀中小盘股的高成 长性。 记者：股市从去年10月6000多点下降到最低不到3000点，股市估值水平是否合理？ 何云峰：股市从6000点跌到3000点，其实不只是一两个问题的结果，而是多重因素 综合的结果。在6000点，股市自身就有很强的调整需求，再加上宏观经济增速减速、巨 额再融资、大小非减持等等因素，市场出现调整是很正常的事。从现在往后看，再集中出 现那么多利空消息的可能性微乎其微，股市再继续下跌的可能性也不大。 从估值角度来看，国内上市公司总体估值水平处于长期股市历史平均估值水平的合理 区间，未来一段时间能否大幅上涨，还要看宏观经济