再现三大政策讲述.PDFVIP

股票策略 再现“三大政策” 前言：历史往往惊人地相似,仔细回味,十四年前市场下跌的许多原因竟然与 如今有许多相似的地方,而今日出台的三大利好似乎也在有意无意地对应当 报告日期 2008年9 月19 日 年让万千股民街头巷尾奔走相告的三大政策,颇有异曲同工之意.在那个年代 里,三大政策的出台让A股在不到2个月的时间飙升了223%,现如今,政策力度 邓宏光 股票策略师 前所未有,内外金融环境更加动荡,A股能否再复当年之勇? 021 研究结论： denghg@ 结合历史上多次救市措施来看，本次救市政策着力于借助强力措施明确 刘俊 资深组合策略师 引导市场预期，并配合市场化的制度建设因素，力度前所未有。三大政 8621 ×6109 策同时出台显示了国家各职能部门对 A 股市场的一贯的关爱态度；带有 liujun@ 特殊背景的汇金公司的直接入市一定意义上象征着国家信用的背书，对 高义 宏观经济高级分析师 于提振目前市场信心起到了决定性的作用。 8621 ×6105 对于投资人最关心的救市效果，我们认为三大政策在总体上扩张性较 zhangyang@ 强，相关主体自主操作空间大，持续性的救市效果值得期待。首次采用 毛楠 股票策略分析师 略 策 题 专 的印花税单边征收制度必将极大地激励市场的买进股票的意愿；央企的 8621 ×6107 回购除了向市场表明看好公司价值的同时，必将给地方国资甚至于民营 maonan@ 公司带来良好的示范效应，另外回购制度给市场提供了一个长久性改善 王晓李 策略助理 财务指标的机制；类平准操作的汇金公司参与增持的资产标的和金额也 8621 ×6108 是可以不断增加，总之，我们判断本次救市制度最值得关注的是它为 A wangxiaoli@ 股提供了多个制度性的稳定机制。 买什么？在新形势下，我们认为在选择投资标的（特别是有可能出现回 购的公司），应该结合以下几条标准来进行甄别：①央企或相关上市公 司具有良好的财务状况和现金流水平；②国资调整要求保持绝对控制力 的 7 大行业；③估值水平（特别是 PB）合理或低估；④相关上市公司 是央企旗下的重点旗舰公司；⑤现金流充裕，目前没有合适的产业投资 机会。我们建议重点关注中国石油、中国石化、中国远洋、中海油服、 长江电力等公司（详见表 3-3 ）。 特别强调：在外部金融环境剧烈动荡，中国经济短期增长趋势不明