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自贸区金融创新对中国产业升级影响及对策探究 　　摘 要：金融创新和中国产业结构优化调整之间存在着不可或缺的联系。金融创新作为自贸区建设的重中之重，对我国产业升级产生的效应不容小觑。自贸区金融创新能通过利率创新、汇率创新、资本账户改革，在商业银行、资本市场、政府等载体的作用下为我国经济改革带来新动力。而在金融创新改革过程中又存在着诸多金融风险，如利率风险、汇率风险、资本账户风险、资产泡沫风险等。因此自贸区金融创新应兼顾创新与风险防范的统一 关键词：金融创新；产业升级；影响机制；路径分析 中图分类号：F2 文献标识码：A doi：10.19311/j.cnki2016.32.003 1 中国自贸区金融创新对中国产业升级的影响机理 金融创新应起到连接储蓄者与投资者、促进资金的优化配置、跨时空配置金融资源的作用，最终实现经济发展和产业结构的优化升级。我国产业升级主要表现在生产技术的不断提高、研发水平的上升、新兴产业的不断发展壮大、资源在各行各业的再配置等。而我国自贸区金融创新要实现这些目标需要政府、金融机构、市场参与者等的协力合作，通过金融创新支持产业选择、产业结构的合理化以及高级化等过程产生作用 自贸区建设背景下，金融创新主要通过汇率市场化、利率市场化、经常项目和资本项目下人民币的可兑换性等“桥梁”间接或直接地促进我国产业升级。同时，自贸区的金融创新会通过信贷市场以及资本市场两个载体，把市场上的诸多闲散资金聚集起来，达到优化融资的目的。企业获得融资后，会在优胜劣汰的市场机制下对资金进行投资分配。最终促进资金由高能耗产业向低能耗产业流动、低端产业向高科技产业流动、第二产业向第三产业流动，最终促进产业升级。另一方面，金融创新可以通过影响储蓄率和投资方向进而对资金流量结构产生影响。资金的流量又引导着生产要素的分配使其在各行业问配置达到最优效率，从而进一步影响资金的存量结构，最终导致产业结构的转型升级 2 中国自贸区金融创新对中国产业升级的影响路径 2.1 通过间接融资为主的商业银行中介推动产业升级 自贸区金融创新下，利率市场化、汇率市场化等将得以逐步实现，其能通过利差作用推动资金在各行各业间自由流动，充分发挥市场的资源配置作用。利率开放后，区内利率将低于其他地区，区外大量资金被吸引流向区内，使区内资金得以不断的补充。在这种情况下，一方面，商业银行的通过存贷款行为把流入到自贸区内的闲散资金集中起来，再通过资金信贷形式，把资金投资到生产扩张而又资金短缺的行?I，从而实现了资金从低效率产业流向高效率产业的流动过程。而另一方面，银行信贷促进产业升级的过程又体现在消费信贷上。这一过程主要体现在银行通过信贷形式促进消费的发展，通过信贷资金调节某类消费的加速或延缓消费，最终通过资金引导机制促进我国产业的调整 2.2 通过直接融资为主的资本市场促进产业升级 自贸区金融创新下的资本市场可以直接融资和持续融资的同时还可带动创业投资、风险投资以及产业资金的发展和投入，这将为我国产业升级带来更大的辐射、示范和集聚效应 第一，自贸区金融创新下的资本市场能通过融资以及资源配置的功能促进我国产业优化升级。金融创新下的资金聚集效应，可通过多个途径实现融资、资源配置，为我国产业发展提供新活力。其一，创新金融制度，大力鼓励和支持高新科技产业、资金密集型产业等前景良好型产业上市发展。其二，制定针对中小企业尤其是高科技、低能耗型产业上市融资的措施，设立专门板块推动这些产业的融资渠道，降低融资成本。其三，通过多种融资方式保障公司的融资渠道及再融资能力，保证资本市场为企业提供足够的增量资金促进产业发展 第二，自贸区金融创新应充分发挥资本市场的存量优化功能。实现资源的优化配置需要资本市场的大力配合，通过市场利润的引导，促进现存资源在各行各业间的自由流动，实现资源充分利用的同时又保证了产业升级所需要的增量资源的不断投入。而在这一过程中，在优胜劣汰的市场机制下，低能耗、高产出、拥有良好前景的企业得到大力的资金支持，得以持续壮大发展，而那些高能耗、低产出型的产业因得不到资本市场的支持而慢慢退出市场 2.3 经验复制 作为我国新一轮经济改革的实验区，在促进我国产业升级的过程中，自贸区这一载体发挥着无比重要的作用。自贸区金融创新推动我国产业升级是一个渐进式的过程，而这一过程的推广可从两方面进行：其一，从行业层面向全国范围推进，在市场机制的作用下，各行业优胜劣汰，通过公平竞争的市场规则，实现行业改革创新，并通过产业链在各行各业中传导，推动各行业的全面升级；其二，自贸区通过区域联动的形式，以自贸区为中心，将这种产业升级趋势向周边地区传递，推动周边地区进行改革创新，最终实现全国范围内的产业升级