第02章 财管理价值观念—资金时间价值.pptVIP

第二章 财务管理的价值观念 ;第一节 资金时间价值;一、资金时间价值的概念 ;;书：P49是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值 CPA：是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值;;;二、资金时间价值的计算;（一）一次性收付款终值和现值的计算;例;例;（二）复利终值和现值的计算;复利终值的计算;复利终值的计算;我国金融市场上;复利终值的计算;1.9487 7 2 n 2.1436 8 用插值法： n-7 = 8-7 2-1.9487 2.1436-1.9487 得 n=7.25;注意：“ 内插法”计算出来的n或i不是精确的，是估算值（n、i与系数不是线性关系，把Δn、Δi变化很小之间的弧度视为直线） 图示：;2.复利现值 ; 注意;复利现值的计算;3.年金终值和现值的计算 ;普通年金（又称后付年金）;可直接用等比数列公式：S=a1*(1-qn)/(1-q);*;普通年金终值计算;（年）偿债基金;例：某企??于1996年初向银行借款150000元，规定在2000年底一次性还清借款的本息（复利计息）。该企业拟从1996年至2000年，每年年末存入银行一笔等额存款，以便在2000年年末还清借款的本息。借款年利率为15%，存款年利率为12%。求每年的存款额。 2000年末的借款本息=150000*FVIF(15%,5)=301,710 每年年末存款额=301,710/FVIFA(12%,5)=47,492.44;;普通年金现值计算;;年均投资回收额的计算;以10％的利率（复利）借款10000元，投资于某个寿命为10年的项目，每年至少要收回多少现金才是有利的？ 解答： PA=A*PVIFA(i,n) A=10000*1/6.1446=10000*0.1627=1627（元）;（3）先付年金 ;FA（即付）＝FA（普通）×（1＋i）＝FA×[FVIFA（i，n十1）－1] 计算 ;*;先付年金现值;定义： 公式： PA（即付）＝PA（普通）×（1＋i） ＝PA×[PVIFA（i，n－1）＋1] 计算 P34;*;*;*;*;*;*;*;递延年金现值的计算;永续年金;计算;补充;思考：计息期短于1年的实际年利率是？;