自考_财务报表析__第七章.ppt

第七章 企业盈利能力分析?;第一节　盈利能力分析概述 　　　一、企业盈利能力的含义　　1.企业盈利能力的含义　　盈利能力：是指企业获得盈利的能力，是决定企业最终盈利状况的根本因素，受到企业管理者的高度关注，对于企业的投资人和潜在投资人、债权人以及政府来说，企业盈利能力的高低也是他们关注的焦点。　　　　　　;2.盈利能力分析的目的　　（1）从企业管理者角度：影响企业管理人员的升迁、收入；是管理者发现问题，改进管理方法的突破口，帮助其了解企业运营状况，进而更好的经营企业。　　（2）从投资人和潜在投资人的角度：利润越高，投资人所获得的股息越高；企业盈利状况看好才能够使股票价格上升，投资人获得资本利得。　　（3）从企业债权人角度：企业盈利能力决定了其偿债能力，债权人关注盈利状况就是为了保证自己能按时收到本金和利息的能力。　　（4）从政府的角度看：企业赚取利润是其缴纳税款的基础，利润多则缴纳的税款多，利润少则缴纳的税款少。;3.盈利能力的相对性　　盈利能力是一个相对概念，不能仅仅凭企业获得利润的多少来判断其盈利能力的大小，因为企业利润水平还受到企业规模、行业水平等要素的影响。所以应该用利润率指标而非利润的绝对数量来衡量盈利能力，这样可摒除企业规模因素影响。　　计算出来的利润率应该与行业平均水平相比较总的来说，利润率越高，企业盈利能力越强；利润率越低，企业盈利能力弱。;二、盈利能力分析的内容　　1.盈利能力的比率分析　　2.盈利能力的趋势分析　　3.盈利能力的结构分析;第二节　与投资有关的盈利能力分析-7个比率 　　 一、投资资金的界定方法　　一个企业投入资金通常包括流动负债、长期负债、优先股权益和普通股权益。常见的投入资金范畴包括：　1.全部资金：指企业资产负债表上的各种形式存在的资产总额，包括债权人和股东投资的全部资金，以此为基数，可以衡量企业整体业绩。　2.权益资金：指企业股东所提供的资金。以净资产为基数衡量盈利??力比较符合股东的利益。　3.长期资金：包括所有者权益和长期负债，可以摒除流动负债因数量剧烈变动对指标结果的影响，各期数据之间的可比性更强。　　计算投资收益率时，要确定该期间可利用的投入资金。　　如果投入资金在该期内，投入资金发生了改变，应该用该期间可利用的平均资金来计算。;二、总资产收益率　　1.含义与计算公式　　总资产收益率也称为资产利润率、资产收益率，是企业净利润与总资产平均余额的比率，该指标反映了全部资产的收益率。　　总资产收益率＝净利润÷总资产平均余额×100%　　总资产平均余额＝（期初总资产＋期末总资产）/2 ;　指标评价：　 一般情况下，企业的经营者可将资产收益率与借入资金成本率进行比较决定企业是否要负债经营。　若资产收益率大于借入资金成本率，说明企业充分利用了财务杠杆的正效应，不但投资人从中受益，而且债权人的债权也是比较安全的。　若资产收益率小于借入资金成本率，说明企业遭受杠杆负效应所带来的损失，不但投资人遭受损失，而且债权人的债权也不安全。　不论投资人还是债权人都希望总资产收益率高于借入资金成本率。;　2.总资产收益率的表现形式　　（1）以净利润作为收益：　　企业的收益应该是归投资人所拥有的净利润，因此企业的收益的计算就应该将所得税和筹资方式的影响都考虑在内。 　　总资产收益率＝净利润/总资产平均余额×100%　　（2）以税前息后利润作为收益：　　归投资人所有的净利润和上交国家的所得税都是企业收益的组成部分，所以收益的计算应该排除所得税率影响而不排除筹资方式的影响。　总资产收益率＝（净利润＋所得税）/总资产平均余额×100%　　（3）以税后息前利润作为收益：　　企业的收益就应该由归投资人所有的净利润和归债权人所有的利息费用所组成，企业收益的计算排除筹资方式而包含所得税税率影响。　　总资产收益率＝（净利润＋利息）/总资产平均余额×100%　　（4）以息税前利润为收益：　　归投资人所有的净利润、所得税和利息，都是企业运用资产所获得的收益一部分，因此收益的计算应排除所得税率和筹资方式的影响。总资产收益率＝（净利润＋利息+所得税）/总资产平均余额×100%;3.总资产收益率的分析 　　（1）纵向分析：将本期总资产收益率与前期水平相比，衡量企业总资产收益率的变动趋势。　　（2）横向分析：与行业平均水平或行业内最高水平相比，衡量该企业在行业中的地位。; 年度 项目; 年度 项目; 纵向比较：A公司除了2004年外，总资产收益率总体呈现上升的趋势，说明盈利能力有所增强。2004年总资产大幅度下降是由于当前计提了坏帐准备造成的。　　横向比较：A公司除2003年20