上市公司舞弊的诱因分析论文.docVIP

　　上市公司舞弊的诱因分析论文 .. 【摘要】上市公司的舞弊行为已经超越会计领域，成为一个社会问题。它给社会带来极大的危害，不仅损害了投资者的利益，而且破坏了整个资本市场的运行机制和“公平”、“公正”、“公开”的原则。本文在借鉴国外的舞弊三角理论的基础上，着重分析了我国上市公司舞弊的诱因。 三角理论是目前公认度最高的舞弊理论，该理论认为舞弊的产生是由压力、机会和自我合理化三要素组成的。这三者也是美国最新的反舞弊准则(SASNO．99)提醒注册会计师应该关注的舞弊产生的重要条件。 一、压力因素 压力是舞弊的行为动机，舞弊的压力可能是经营或财务上的困境以及对资本的急切需求。 （一）经济方面的动机。经济方面的动机是舞弊行为产生的最主要的因素，笔者采用经济学中的博弈论进行分析。 1．建立博弈模型 前提条件：a.假设有甲、乙两个公司..，战略有两种即真实和舞弊；b.两个公司互相不知道对方的战略；c.虽存在监管机构，但监管机构不能查出所有舞弊的公司，假设监管当局查出的概率为Q；d.舞弊时只要不被查出，就不存在成本。 模型的建立：博弈模型包括博弈方的行为和博弈方的收益。a.博弈方的行为。在本文的模型中，博弈方可以有不同的选择，博弈方甲、乙可以发布真实信息，也可以发布虚假信息。将发布真实信息的行为称为“真实”，将发布虚假信息的行为称为“舞弊”。b.博弈方的收益。这里所指的收益是指各博弈方采取行动之后的额外收益或损失，不包括预料中的正常收益或损失。假设博弈方甲的行动是“舞弊”，博弈方乙的行动是“真实”。那么甲公司通过发布虚假信息将获得正收益(R1)，而乙公司由于发布真实信息没有收益(0)。但如果监管当局将介入，并进行调查，一旦查出将处以金额为C的罚款。由于监管当局查出的概率为Q，所以甲公司发布虚假信息时的预期收益为-Q(C+R1)+R1(1-Q))。假设两个公司同时选择“真实”，则他们获得的收益都是(0，0)。具体的博弈结果如表1所示。显然，无论对方的行为选择是怎样的，甲公司就收益最大化考虑，都会选择“舞弊”。同理，乙公司的行为选择也会是“舞弊”。从而，博弈的纳什均衡结果为IV。 表1舞弊博弈分析矩阵 根据上述博弈的结论，笔者认为上市公司是否舞弊取决于舞弊成本C和被追究率Q。 2．舞弊成本(C)和被追究率(Q)分析 舞弊成本，包括直接成本(处罚、声誉扫地)和机会成本(原有薪酬的损失)。 在我国主要是指直接成本，就是舞弊被揭露的可能性以及揭露出来以后，舞弊主体所要面对的惩罚力度。一般而言，我国的舞弊成本是很低的。a．财务舞弊被揭露的概率低。据上海财经大学的一项调查显示，总计有88％的调查者认为多数上市公司存在舞弊现象，而因违规被证监会查处的上市公司却不到10％。b．舞弊事后处罚过轻，违规成本非常低廉。监管部门主要依靠行政处罚手段来打击舞弊行为，对直接责任人追究刑事责任的，少之又少，民事赔偿也是很少。因此，舞弊被发现了，所付出的代价也是很小的，与舞弊的成本相比，舞弊所带来的收益可能呈几何级数放大。如，银广厦通过虚构7.45亿元利润，创造“中国第一蓝筹股”神话，其停牌时流通市值比1998年末增加了至少70亿元。现行法律制度未对公司管理当局提供虚假会计信息的法律责任加以任何规定，诱人的经济利益自然就足以使造假成风。另外，证监会对上市公司的处罚主要是罚款和要求撤换公司主要管理人员，缺乏实质性的惩处意义。例如，一家违规上市公司在上市过程中支付的总费用为1496万元，其中支付给某信托投资公司800万元，某企业托管公司100万元。东窗事发后，证监会对这两家机构的处罚金额仅为200万元和50万元，只占各自非法收入的25％和50％。 （二）经营方面的动机。经营方面的动机是舞弊产生的主要因素。 1. 增加每股盈余，使公司的业绩看起来更具有吸引力，以便增发或配股，鼓励投资者。如，郑百文为稳定和吸引投资者，不惜利用关联方交易，把巨额亏损造成表面的赢利。 2. 公司为获取融资，而创造符合融资协议的规定或达到较好的融资条件。企业因庞大的投资计划而急需大量的资金，为获得较高的信用评级，就在减少负债上进行舞弊。 3. 公司管理当局为实现上级下达的目标和任务并获得绩效奖金，面临完成财务计划的压力。有些公司的发展关系到当地政府，迫于压力不得不造假。 4. 公司面临着市场占有率的持续下降及收益的突然减少，为掩盖正面临的财务困难而舞弊。 5. 公司管理当局面临来自资本市场的压力。如股价下跌，公司面临退市或被收购的风险等。当公司面临“摘牌”的关头，往往会铤而走险，进行财务舞弊。 6. 公司出于筹集资金及纳税方面的考虑。在企业资金短缺、急于获取贷款时，为了应付金融机构的考察，一些财务状况不好的公司不得不编制