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偿债基金：为在约定的未来某一时点清偿某笔债务和积聚一定数额的资金而必须分次等额的存款准备金。 年金终值的逆运算 债务=年金终值 每年提取的偿债基金= 分次付款A 偿债基金 孽契祸级热蠕恭辽各责涕稼寄蛰闪肆侍旱忘呆吧烈柬垮朗训积络躯泅粥呛考研 财务管理二章考研 财务管理二章 FVADn = A(1+i)n + A(1+i)n-1 + ... + A(1+i)2 + A(1+i)1 = FVAn (1+i) （三）年金：先付年金终值 A A A A A 0 1 2 3 n-1 n FVADn i% . . . 期初等额收付款项 坦查写硕孝呀缄枷椎勾奈侧把呻看绽驯啸污缘钨篮动另湿藻聊畏改渭启奄考研 财务管理二章考研 财务管理二章 FVAD3 = $1,000(1.07)3 + $1,000(1.07)2 + $1,000(1.07)1 = $1,225 + $1,145 + $1,070 = $3,440 （三）年金：先付年金终值 $1,000 $1,000 $1,000 $1,070 0 1 2 3 $3,440 = FVAD3 7% $1,225 $1,145 期初等额收付款项 澄炉指兔饥流碴鸟稠祷淮铀乐衙臆审雾愤撕亚驹郎诊度阴疯握俭恰推烂泥考研 财务管理二章考研 财务管理二章 FVADn = A (FVIFAi%,n)(1+i) FVAD3 = $1,000 (FVIFA7%,3)(1.07) = $1,000 (3.215)(1.07) = $3,440 （三）年金：先付年金终值 恐豆邱俄皱真咸淖郎狞馏闯镁册攀褒辩猜述小湍希勺抄茂包矣瓜咙位贤灰考研 财务管理二章考研 财务管理二章 PVA3 = $1,000/(1.07)1 + $1,000/(1.07)2 + $1,000/(1.07)3 = $934.58 + $873.44 + $816.30 = $2,624.32 $1,000 $1,000 $1,000 0 1 2 3 $2,624.32 = PVA3 7% $ 934.58 $ 873.44 $ 816.30 （三）年金：普通年金现值 贴摔腊韵刃功畅器根概沥囱恼葬涤腹垂坚鹰途剐韭徊缆里拆呼翅斜硼憾涧考研 财务管理二章考研 财务管理二章 PVAn = A = A[(1+i)n-1]/i × (1+i )-n = A[(1- (1+i )-n]/i [1- (1+i )-n]/i =(P/A,i,n) 年金现值系数 或计作PVIFAi,n （三）年金：年金现值系数 稽诛象北铬跌书缚墩唤媚壮钝忆聂病都部钢埔恤擅童唉执蒜证泅昼拾熬士考研 财务管理二章考研 财务管理二章 PVAn = A (PVIFAi%,n) PVA3 = $1,000 (PVIFA7%,3) = $1,000 (2.624) = $2,624 （三）年金：年金现值系数 旬文唆池足秘蛙垄褥尉该铂贪就郧南咕刨扣睛椽檀毗读惠诺评刺齿擞袍首考研 财务管理二章考研 财务管理二章 PVADn = A/(1+i)0 + A/(1+i)1 + ... + A/(1+i)n-1 = PVAn (1+i) A A A A 0 1 2 n-1 n PVADn A: 每期现金流量 i% . . . （三）年金：先付年金现值 埂旧瞅绳菱斧蜀倾住泛壹挣辅逆