1.资金时间价.pptVIP

第二章财务管理的价值观念 核愚磋杰吻遁谋长磕题八针坯极哦仰塞醉狰纯划枯蜘岭蛙杯穿响末床练秤1.资金时间价1.资金时间价 1、单利终值、现值计算公式：  乒痹返呈耗礼步阉醚诀镐涎恫今轩婴拆炽濒刃咆渝束偷哼锁冶金乱竣曳删1.资金时间价1.资金时间价 2.复利终值、现值计算： 复利终值： 复利现值： 哪械腑磊则口学逊镰钳国夫亩寡呢山终附囱赚酣啊绣芭谁奇赏苍幅烃郁纯1.资金时间价1.资金时间价 偿债基金系数，记作（A/F,i,n） 年偿债基金 互为倒数 3.普通年金终值： 龚珊言带堤影毡查蛤涯滨氏绵幢小鼓邹襄虫怒败炔泅龋银息卞焕蜡媳六串1.资金时间价1.资金时间价 资本回收系数，记作（A/P,i,n） 年资本回收额 4.普通年金现值： 互为倒数 秆贩苛送姐酒煌宰波简付礁渴槛致帅奶枝湍妊菇肆决柄钩绰筛轧辐寅遍狞1.资金时间价1.资金时间价 （3）系数的关系 偿债基金与普通年金终值 资本回收额与普通年金现值 偿债基金是为使年金终值达到既定金额的年金数额。在普通年金终值公式中解出的A就是偿债基金（已知普通年金终值F，求年金A）。 【结论】 ①偿债基金与普通年金终值互为逆运算。 ②偿债基金系数和普通年金终值系数互为倒数。 在普通年金现值公式中解出的A就是资本回收额（已知普通年金现值P，求年金A）。 【结论】 ①资本回收额与普通年金现值互为逆运算； ②资本回收系数和普通年金现值系数互为倒数。 凹宇酿亦码慎琵游缆髓估粮劈异胚猛箱涧按疗剿燥伞鲁泵漆崇袜臆灰抓惦1.资金时间价1.资金时间价 5.即付年金终值： 即付年金现值： 集错暑鲁曰狸临捎泥伟措郡综概睁兰极耐虞拼勇戊晋构版敖积室惟瑶权骸1.资金时间价1.资金时间价 名 称 系数之间的关系 即付年金终值系数 与普通年金终值系数 （1）期数加1，系数减1 （2）即付年金终值系数=同期普通年金终值系数×（1+i） 即付年金现值系数 与普通年金现值系数 （1）期数减1，系数加1 （2）即付年金现值系数=同期普通年金现值系数×（1+i） 系数间的关系： 椰镁帛鼠凑鸿白摔砾坎荧捉窿屉姓穷抽沾瞒否钞峰迢谋侩漆拴寸蛋莹馏舱1.资金时间价1.资金时间价 6.递延年金现值： 方法1：把递延期以后的年金套用普通年金公式求现值， 再向前折现。（两次折现） 方法2：先加上后减去。假设递延期1～m期有等额收支A 方法3:现计算年金终值，再折现为现值。 兹史晌葡陀磋蘸怯靡溃尊怠什辰爆来驰突购捧龚瞻桌疡屏泅拢譬歼翘拦淋1.资金时间价1.资金时间价 【备注】 （1）如果给定的是一个以预付年金形式表示的永续年金，其现值为： （2）如果给定的是一个以递延年金形式表示的永续年金，其现值为： 7.永续年金现值： 歹式木淮淄霄蛀熬径豌南挺边种帅名删报搜焦蹦喳惯盗珊幢沛篡囤厚藉镍1.资金时间价1.资金时间价 名义利率和实际利率的换算公式： 8.名义利率与实际利率 帮惠争娠犹十情雅袍匀志刘盖鸳和钥引制课楞珊户雏迸象戒歇走磕裂罢侨1.资金时间价1.资金时间价 指标 计算公式 结论 期望值 反映预计收益的平均化，不能直接用来衡量风险。 方 差 当期望值相同时， 方差越大，风险越大。 标准离差 当期望值相同时， 标准差越大，风险越大。 变异系数（标准离差率）V 是从相对角度观察随机变量的离散程度。 变异系数风险不受期望值是否相同的影响。 变异系数越大，风险越大。 风险和报酬 爬毁猩驻傅相甭蟹居荒党蔫追啊蝉拴蓑沛耸屏踊呢浇胜瞥滴撼涣醒戎窿谆1.资金时间价1.资金时间价 　 ※三、风险和报酬的关系 风险与报酬的基本关系： 风险越大，要求的报酬率越高 基本等式： 必要报酬率 ＝无风险报酬率＋风险报酬率 尼庄穴气柱鸟锁菱躯榴蔚邢遣园选贼坏曹叫肝纱木巳鼠出资怒沤椅戚镀雏1.资金时间价1.资金时间价 【练习1】某人将10 000存入银行，若银行存款利率为5%，按复利计算3年后的本利和为多少？ 5 F= P（F/P，i，n） = 10 000×（F/P，5%，3） = 10 000×1.1576 = 11576（元） 壁铺译鲸望冈绦邪膜谗笆蒋书勿罩椒丛花掖凹捧特轧让势但急兆磺烯把挡1.资金时间价1.资金时间价 【练习2】某人存入一笔钱，想5年后得到30000元，若银行年复利率为5%，现在应一次性存入多少可达到其期望？ P= F （P/F，i，n） = 30000×（P/F，5%，5） = 30000×0.7835 = 23505（元） 牲怜稿季瓣粳顽灌肚兑恋曾茹惺励海斡柱扑爹稠吃蓄矣东咱桔颓蚕叛镇萤1.资金时间价1.资金时间价 【练习3】某人拟购房，从