中央财经大学金融学(孙建华)9章 资本市场课案.ppt

资本市场国际化 的含义与衡量 主要国际资本市场 中国资本市场的 国际化发展 国际债券市场 国际股票市场 国际化发展的背景与要求 国际化的进程与现状 国际化风险的应对策略 资本市场国际化的衡量 资本市场国际化的含义 资本市场的国际化 第四节 资本市场国际化（P228） 一、资本市场国际化的含义与衡量 ◆资本市场国际化的含义 ◇资本市场的投融资活动逾越一国之国境而在全球范围内进行，资本可以在不同国家金融市场中自由流入或者流出。 ◆中国资本市场的国际化特色（P228-229)： ◇资本可以跨境流动但仍受限制，未允许外国公司在华发行股票。已允许国际金融机构在华发行债券（熊猫债券）、允许境外人民币持有者投资国内银行间债券市场（债市小QFII）。国有银行改制上市引进了境外战略投资者。 ◇1992年上交所和深交所设置供外国投资者交易的B股市场。 ◇为境外机构投资者投资A股市场设置了QFII制度，人民币合格境外机构投资者（RQFII）制度，为国内的机构投资者投资于国外股市设置了QDII制度(☆)。 ◇我国政府和境内企业已赴海外发行债券和股票。 ◆资本市场国际化的衡量 ◇市场进入的限制 一般来说，市场准入限制越多，市场主体就越少，金融市场的国际化程度越低。 ◇市场机构与品种的丰富程度 国内外金融机构越多，金融产品越丰富，资本市场国际化的程