水利工程造价考试教程-资金的时间价值.docVIP

资金的时间价值及建设期贷款利息的计算 一、资金的时间价值 （一）资金的时间价值概念 两笔等额的资金，由于发生在不同的时期，它们在价值上就存在着差别，发生在前的资金价值高，发生在后的资金价值低。产生这种现象的根源在于资金具有时间价值。 资金的时间价值，是指资金在生产和流通过程中随着时间推移而产生的增值。 资金之所以具有时间价值，是基于以下两个原因： 1、从社会再生产的过程来讲，对于投资者或生产者，其当前拥有的资金能够立即用于投资并在将来获取利润，而将来才可取得的资金则无法用于当前的投资，因此就无法得到相应的收益。正是由于资金作为生产的基本要素，进入生产和流通领域所产生的利润，使得资金具有时间价值 2、从流通的角度来讲，对于消费者或出资者，其拥有的资金一旦用于投资，就不能用于现期消费。消费的推迟是一种福利损失，资金的时间价值体现了对牺牲现期消费的损失所应作出的必要补偿。 由于资金存在着时间价值，今天的一笔钱存入银行，由于随着时间的推移可获得利息，因此它就比明年的今天所拥有的同样的一笔钱更值钱。今天可以用来投资的一笔资金，由于随着时间的推移可获得利润，比将来任何时期所获得的同样数额的资金更有价值。 货币具有时间价值不意味其本身能增值,而是其代表一定量的物化劳动,并在生产和流通中与劳动相结合,才产生增值。 （二）资金时间价值的表现形式 资金的利息和资金的利润是具体体现资金时间价值的两个方面。是衡量资金时间价值的绝对尺度。 利率和利润率都表示原投资所能增值的百分数，因此这两个量作为衡量资金时间价值的相对尺度。 （三）利息与利率 利息是衡量资金时间价值的绝对尺度，利率是在一个计息期内所得利息额与本金的比值。 1、单利法 只对本金计算利息，对每期的利息不再计利息，每期的利息是固定不变的。 其利息计算公式为： I P ?? ? ?? n 式中： I――利息 P――本金 ?――利率 n――计息期 其本利和公式： F P（1+ ? ?? n） 式中： F――第 n期期末的本利和。 [例] 有一笔50000元的借款，借期3年，按每年8%的单利率计息，求到期时应归还的本利和。 解：用单利法计算： F P（1+ ? ?? n） 50000（1+8%×3） 62000（元） 到期应归还本利和为62000元。 单利法虽然考虑了资金的时间价值，但仅是对本金而言，没有考虑每期所得利息再进入社会再生产过程从而增值的可能性，这不符和资金运动的实际情况。因此单利法未能完全反映资金的时间价值，在应用上有局限性，通常仅适用于短期投资及期限不超过一年的借款项目。 2、复利法 将前一期的本金与利息之和作为下一期的本金来计算下一期的利息。 其利息计算公式： In ? ?? F n-1 式中： F n-1――第n-1期期末的本利和 其本利和计算公式： F P（1+ ? ）n [例] 有一笔50000元的借款，借期3年，年利率8%，按复利计息，求到期时应归还的本利和。 解：用复利法计算： F P（1+ ? ）n 50000×（1+8%）3 62985.60（元） 与采用单利法计算的结果相比增加了985.60元，这个差额所反映的就是利息的资金时间价值。 （四）名义年利率和实际年利率 1.名义年利率 （r ） 每年计息m次，用单利计息的方法，将年内每一计息周期的利率换算为以年为计息周期的年利率，称为名义年利率。用 r 表示。 名义年利率 年内计息次数×年内每一计息周期的利率。 [例] 每月计息一次，月利率为10‰，则名义年利率为 ： r 10‰×12 12% 2、实际年利率 （ ?） 每年计息m次，用复利计息的方法，将年内每一计息周期的利率换算为以年为计息周期的年利率，称为实际年利率。用 ? 表示。 当年内计息次数为m时，年内每一计息周期的利率为 ? m，则实际年利率与年内计息次数和年内计息周期的利率之间的关系为：