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C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H [table_main] 金融衍生品跟踪报告模板 铜月度报告：2017 年05 月31 日 美国6 月加息渐进，铜或延续震荡 铜月度报告 摘要： 美联储6 月加息渐进，美元企稳反弹对商品市场形成压 [table_invest] 制 作者姓名：李彦杰 邮箱LIYanjie@ 国内宏观数据转弱，加之金融监管趋严，市场流动性趋 电话：023 紧反映出当前宏观面偏空，国内经济回落风险增加， 投资咨询资格号：Z0010942 发布日期： 2017 年05 月31 日 进口铜精矿现货 TC 已持续三周上涨，反映出市场对铜 矿供给趋紧预期缓和 终端消费保持稳定，但淡季临近，下游需求或走弱 综上：宏观面偏空，基本面或逐步走弱，铜价上行压力 渐增，维持震荡观点。 操作策略： 操作策略上，6 月铜价维持震荡观点，震荡区间 43000-48000，建议观望为宜。 热点追踪： 美联储6 月加息、国内5 月经济数据、上游铜矿罢工、 下游需求端变化 HTTP://WWW.CFC108.COM 请参阅最后一页的重要声明 铜月度报告 目 录 一、行情回顾 4 二、价格影响因素分析 4 1、宏观面：整体偏空 4 2 、基本面：淡季临近，需求端或逐步走弱 4 3、技术面：上方承压 8 三、结论与操作建议 9 请参阅最后一页的免责声明 2 铜月度报告 图表目录 图1：铜精矿加工费（单位：美元/吨） 5 图2 ：精炼铜产量（单位：万吨） 5 图3 ：铜精矿进口量（单位：万吨） 6 图4 ：精铜当月进口量（单位：吨） 6 图5：未锻造铜及铜材进口累计值（单位：吨） 6 图6：废铜进口量（单位：吨） 6 图7 ：进口盈亏及比价 6 图8：到岸升贴水（单位：美元/吨） 6 图9 ：交易所库存（单位：吨） 7 图10：LME 铜升贴水（单位：美元/吨） 7 图11：电网基本建设投资完成额及同比（单位：亿） 7 图12：房地产开发投资额及同比（单位：亿） 7 图13：家电产量累计同比（单位：% ） 8 图14：汽车产销量及同比（单位：万辆） 8 图15：LME 铜价格走势 8 图16：沪铜主力合约价