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03会本 《财务管理》案例分析 兰陵借壳上市 中国人有句骂人的话:披着羊皮的狼.虽是骂人的话,但用在本案例中说明兰陵借壳上市却有入骨三分之妙,.整个案例讲是山东环宇股份有限公司自1992年上市以来虽逐年有盈利,但呈下滑趋势,到1997年中期已亏损441万,公司面临破产,与环宇同处一地的兰陵集团发展呈现一片大好形势,经济效益连续6年居中国500家最好工业企业之列,并连续6年居山东省同行业第一.公司为谋求更大发展,吸收更多更广泛的股份融资有上市的需要,而考虑到不浪费壳资源,避免花费巨额上市费用,当地政府积极撮合下,兰陵集团借环宇公司上市的成功事件. 以下来分析兰陵借壳上市的必要条件: 一,谋求更大发展,吸收更多更广泛的融资,提高知名度. 二,壳资源的存在.作为上市公司的山东环宇股份有限公司自92年上市以来虽说有盈利,但到97年中期已有441万元亏损,有面临破产的趋势,为兰陵集团提供了宝贵的壳资源. 三,直接上市巨额费用,以及上市对公司的条件要求. 四,当地政府的积极撮合. 借壳上市的优势: 首先,节约巨额的上市费用,为公司提供了更多流动资金. 其次,与直接上市相比,借壳上市同样达到了上市的目的—提高企业知名度,吸收更多股份投资. 再次,保证了壳资源的不浪费.使面临破产的企业有了更广泛的途径. 从案例中我们可以得到以下启示: 第一,市场竞争要求企业合理生产经营,否则就会被市场所淘汰. 第二,市场经济体制下,要求企业充分合理利用市场资源. 第三,企业的经济效益下滑时,企业管理人员应该分析总结生产经营的决策,更好的完成资本收益的最大化,破产不是唯一的路. 03会本组员：杨建章 德央 桑吉白玛 郭泱娥 朱莉婉 许乃忠 次仁群培 王旭 程翼 徐元龙 合资失败教训深刻 用一句话说：企业存在的价值是追求资本收益最大化，即企业是以盈利为目的的经济组织，企业的一切活动都围绕着盈利二字展开。企业的活动分为供、产、销活动和财务活动，本文从这两方面分析湖南某有限责任公司失败的原因。 一、财务管理方面。完整的财务活动分为筹资活动、资本运作和资本收益分配活动。 （一）完整的企业要有系统的行政管理机构，机构管理人员严守职责。案例中企业机构不健全，管理涣散。 （二）筹资活动方面。1、企业在成立之前未对市场进行分析，在招商引资的引诱下草率成立，使企业的存在性大打折扣。2、企业合法成立必须有一定的注册资本，而按照合同规定三方必须同时将资金到位，可直到企业破产时，丙方还有28万美金的股本没到位。3、现代化的企业在企业融资问题上通常有两种方式，即所有权融资和负摘3融资，而在案例中企业完全采用所有权融资 （三）资本运作方面。1、企业在引进资产和设备上存在盲目性以及资产的不真实性。2、企业固定资产投入过猛，造成企业巨额负债。3、企业没有对本身的财务管理进行全面系统的管理。在企业连续2年都亏损的情况下企业应当从财务上控制企业的财务活动，但企业却没有，不得不在第三年面临破产。 二、生产管理方面。一个以生产为主的企业，生产是企业的命脉，但企业的生产管理方面存在严重问题：1、企业缺乏专业技术人员，仅靠自身从农村招收的劳动力操作机械设备，造成企业生产效率低下和不可估量的损失。2、企业没有严格的质量控制机制，导致产品废品率高达15%。3、企业劳动纪律松弛。 以上是从财务管理和生产两方面分析案例存在的问题，可以了解到我国90年代企业制度存在严重弊端，我们也从中得到了教训： 1、企业的生产依赖于市场，企业只有在进行了严格的市场分析调研下进行合理的生产和经营，才能实现企业资本收益最大化。 2、一个完整的企业要有完整的生产经营管理体制，在这样的前提下设立相配套的行政管理机构，进行合理引资，运用专业人员进行正常的资本运作。才能实现企业的价值。 组员：杨建章 德央 桑吉白玛 郭泱娥 朱莉婉 许乃忠 次仁群培 王旭 程翼 徐元龙 2005年10月 03会本 合资失败之我见 湖南某有限责任公司由一个镇人民政府（甲）与湖南一进口总公司（乙）、香港一贸易公司（丙）三方合资。该公司筹建于1992年8月，历经两年，由于该公司经营不善，乙方、丙方的资本金不能及时足额到位，甲方过于迁就不及时追讨索赔，不注意掌握控制权，导致高价从国外买进设备闲置；且丙方是“醉翁之意不在酒”，在购买环节中饱私囊等原因，该公司无法继续经营下去，只得宣告破产。 该公司合资失败的主要原因有：（一）甲方在合资前太盲目，没有做好充分的市场调查，也没有调查合资伙伴的背景，很草率的就实行合资；（二）甲方没有法律意识，没有依法维护合法权益；（三）有名无实。甲方轻易的放弃掉控制权，使得丙方在购置固定资产时为所欲为，使大量集体资金流出企业，削弱企业的市场竞争能力；（四）该公司