2015年度中国人民大学金融硕士考研笔记资料真题视频下载17.pdfVIP

该文档包括对外经济贸易大学金融硕士考研笔记、考研真题及公 共课复习经验。 第三章财务报表分析与财务模型 四、 一个简单的财务模型一一销售百分比法 1、 原理 销售额增加时，总资产也增加，公司必须投资于净营运资本和固 定资产以支撑更高的销售水平，随着资产增加，负债、权益也要增加。 2、 销售百分比法 将利润表、资产负债表分成两组，一组项目与销售额直接挂钩， 另一组则不直接相关。 利润表：都与销售额相关； 资产负债表：有些项目随销售额变动，有些项目则不变。 3、 外部融资需要量（EFN) 资产 自发增长的负债 EFN  销售额- 销售额-PM 预计销售额（1-d) 销售额 销售额 PM:销售利润率；d：股利支付率 外部融资与增长 1、EFN与增长 若预计流动负债不变，则增长率与预计EFN 的关系： EFN=原资产×增长率-原净利润× (1+增长率)×留存比率 资料来源：育明考研考博 新増资产的需求比留存收益增加额以更快的速度增长，所以留存收益 增加额所提供的资