奥康国际(603001)公司“互联网”转型战略首次落地-朝阳永续【机构专享】2015.06.15.docxVIP

公司官网: www.Go-G 【免责声明】本报告系上海朝阳永续信息技术有限公司为特定客户和其他专业人士提供的参考资料。本报告中的资料力求稳定可靠，但我们并不对该等资料的准确性和完整性做出任何承诺，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。敬请投资者充分留意股票买卖所带来的风险。 奥康国际(603001)公司“互联网+”转型战略首次落地 朝阳永续【机构专享】2015/06/26 【摘要】公司“互联网+”转型战略首次落地，以4.8亿RMB溢价26.5%（15PS低于1X）战略投资老牌跨境电商龙头“兰亭”近26%股权。兰亭集势是我国出口跨境电商龙头企业，跨境电商是目前政策重点扶持的行业。 【关键词】奥康国际、互联网+、跨境电商 免责声明 朝阳永续发布此文章（包括研报）目的在于传播更多信息，不代表证实及赞同相关描述及观点。朝阳永续的研报为基于公开资料研究完成，并不构成投资建议。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。 版权声明 凡注明作者为朝阳永续的作品（文字、图片、图表），未经朝阳永续授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与我们联系；经许可后转载请务必注明出处，并添加朝阳永续（）链接，违者本司将依法追究责任。 奥康国际(603001)个股分析 一、股价驱动因素分析 公司近期卖方预测覆盖度充足，业绩预期曲线参考性高，整体而言，公司的股价波动与EPS变动相关性较高。 图表来源：朝阳永续Go-Goal新一代金融终端[个股一分钟] 注：一致预期数据（Consensus Data）是朝阳永续公司以卖方原始预测数据为基础(券商研究所等主流研究机构俗称卖方)，从卖方机构影响度、发布时间等维度进行加权计算，反映市场综合预期水平的数据。 二、业绩的调整趋势分析 卖方机构覆盖充足，整体而言，公司股价表现受估值+业绩双轮驱动，后期需持续关注公司的业绩情况以及新催化剂出现所带来的投资机会。 图表来源：朝阳永续Go-Goal新一代金融终端[个股一分钟] 图表来源：朝阳永续Go-Goal新一代金融终端[个股一分钟] 指标说明： 1. 一??预期EPS（净利润）：近90日内，机构影响力和发布时间影响力双重加权计算； 2. 一致预期PE：统计日收盘价 / 一致预期EPS； 3. 一致预期PB：统计日收盘价 / 每股净资产； 三、故事简述 产业故事 2015年跨境电商无疑是国家支持政策的最大风口。6月10日国务院常务会议，重点提出从优化通关流程、落实跨境电商零售出口货物退免税政策、鼓励外贸企业为跨境电子商务提供通关、仓储、融资等服务、鼓励跨境电商企业通过海外仓、体验店等拓展营销渠道，培育自有品牌和自建平台等四个方面再促跨境电商发展。 互联网为核心的产业重构背景下，零售行业的未来趋势是产品、服务、价格的融合，终端实体门店将从运营导向、服务功能、营销等三方面升级。 公司故事 公司“互联网+”转型战略首次落地，以4.8亿RMB溢价26.5%（15PS低于1X）战略投资老牌跨境电商龙头“兰亭”近26%股权。兰亭集势是我国出口跨境电商龙头企业，跨境电商是目前政策重点扶持的行业。 公司的核心品类包括服装、家居和各类配件，产品销往200多个国家覆盖27种主要语言服务全球顾客，其98%的营收来自海外用户，主要市场在欧洲和北美（85%来自欧盟和北美，15%来自俄罗斯和巴西），公司已经在北美和欧洲都设立多个海??仓。 强强联合，共同打造传统行业“互联网+”战略。公司作为国内鞋业龙头，在渠道布局、供应链管理、网络资源等方面具有领先优势，对中国消费市场和行业发展趋势有着深刻的理解和判断。兰亭集势为跨境电商行业的龙头企业，2012年-2014年收入年复合增长率达40％，复购率达45％，用户户数年增长率为74％，具有领先的互联网思维、深厚的互联网技术积累以及丰富的互联网营销经验，拥有快速增长的流量和客户消费群体。 公司风险 行业复苏的时间点低于预期的风险； 对外投资及战略转型低于预期； 新品牌建设不达预期。 注：上述内容来源Go-Goal新一代金融终端[文字一分钟]关于该股研报的整合。 四、个股总结 公司核心投资逻辑为： 1、精准卡位跨境电商风口，2015年跨境电商是国家支持政策的最大风口； 2、兰亭集势和奥康国际优势互补，整合线上与线下全球产业资源，推进全球化； 3、相对估值不高，市值空间大。