定向增发半年报 十大上市公司定增夭折.docVIP

代评工程师职称 t1x 定向增发半年报 十大上市公司定增夭折 编者按：由于股市持续低迷，上市公司定向增发遭遇空前困难，部分公司不得不放下架子，不断降低定向增发价，或者干脆取消了定向增发。统计显示，上半年约10家上市公司定向增发失败。今日，本报聚焦上市公司定增失败公司，以期探究失败背后的种种无奈。 永泰能源近60亿元定增受挫 2013年4月3日，永泰能源公布定增方案称，公司拟向包括控股股东永泰控股在内的10名发行对象，以11.84元/股的发行价格，发行股份5.03亿股，募集资金总额为59.55亿元(含配套融资10亿元)。据了解，这是王广西(永泰控股实际控制人)夫妇自2007年入主永泰能源后的第四次增发。 公告显示，公司拟收购资产包括华瀛集广、华瀛柏沟、银源新安发、银源华强、森达源煤业49%的股权和银源兴庆44%的股权。同时，公司拟向控股股东永泰控股发行股份配套融资10亿元。 定增公告显示，在收购价格上，标的资产全部都有非常高的溢价。其中，华瀛集广增值率高达721%；华瀛柏沟增值率2396%；银源新安增值率549%。此外，银源华强、银源兴庆和森达源煤业的增值率也不低，分别为731%、541%、71%。公司解释，主要是由于交易标的采矿权价值增值所致。 有市场人士认为，永泰能源新购少数股东权益吨采矿权成本较高，按照可采储量计算，每吨可采储量采购成本57.5元，价格较高，这将使得未来煤炭生产成本偏高，在煤价弱势概率较大的情况下，对其盈利可能有较大影响。 原本永泰能源期望通过本次发行股份购买资产并配套融资，增强对所属控股煤炭企业的控制权，提升公司权益资源储量和权益产能，但由于公司并购重组申请被中国证监会暂停审核，导致公司此次定增无法继续。 公司表示，中国证监会暂停审核原因为“与公司重大资产重组相关的有关方面涉嫌违法，被稽查立案”。不过，经公司向控股股东了解，控股股东及公司均未收到被稽查立案的通知。 点评：自从王广西夫妇入主永泰能源以来，公司可以说是年年定增，定增金额也在不断上涨。此次接近60亿元的定增失败一事未必就是坏事。毕竟，在当前煤价下滑的情势下，公司溢价收购煤矿本就遭人质疑，日后能否回本更是不可知。 用友软件19亿元定增告吹 因股价远低于增发价，用友软件高达18.79亿元的增发计划最终因过期自动失效。有分析认为，公司定增失败主要是因为股价与增发价之间差距太大。 用友软件2012年3月10日发布定增方案称，公司计划以16.7元/股的价格，向不超过10名特定投资者定向发行不超过1.12亿股，预计募集资金不超过18.79亿元，用于用友下一代企业与政府应用系统、用友云服务中心与用友业务外包服务中心三个项目的建设。 此后，公司于2012年10月15日收到中国证监会《关于核准用友软件股份有限公司非公开发行股票的批复》，批复自核准发行之日起六个月内有效。 可惜的是，自从公司去年三季度单季度报亏1.3亿元之后，从去年10月30日开始，用友软件股价一路下滑，到去年12月初跌至7.93元/股，较定增停牌前的收盘价已下跌超过40%。 用友软件去年下半年曾先后抛出增持、回购等举措维稳股价，公司同时还在3月12日公布了股东大会决议，审议通过了《公司关于延长非公开发行股票决议有效期的议案》，决定将定向增发的决议有效期延长六个月(原有效期至2013年3月29日). 但上述种种措施都未能等到公司股价回升，最后，公司因股价仍低于增发价格，再加上有效期的因素，使得公司的非公开发行以失败告终。 用友软件2012年年报显示，公司2012年实现净利较同比下降29.3%。公司称，公司正处在业务结构转型时期，面对宏观经济形势对业务影响的压力。 点评：要想定增成功需要考虑的因素有很多，从用友软件的定增失败可见，增发价格的高低是公司能否实现定增的重要因素。同时，在定增的过程中，要保持公司的业绩增长也是保证公司股价的一大先决条件。从公司目前下降的业绩状况来看，恐怕公司将会进入一个低谷期。 以下内容为繁体版 編者按：由於股市持續低迷，上市公司定向增發遭遇空前困難，部分公司不得不放下架子，不斷降低定向增發價，或者幹脆取消瞭定向增發。統計顯示，上半年約10傢上市公司定向增發失敗。今日，本報聚焦上市公司定增失敗公司，以期探究失敗背後的種種無奈。 永泰能源近60億元定增受挫 2013年4月3日，永泰能源公佈定增方案稱，公司擬向包括控股股東永泰控股在內的10名發行對象，以11.84元/股的發行價格，發行股份5.03億股，募集資金總額為59.55億元(含配套融資10億元)。據瞭解，這是王廣西(永泰控股實際控制人)夫婦自2007年入主永泰能源後的第四次增發。 公告顯示，公司擬收購資產包括華瀛集廣、華瀛柏溝、銀源新安發、銀源華強、森達源煤業4