扬州市城建国有资产控股（集团）有限责任公司.PDFVIP

跟踪评级报告 扬州市城建国有资产控股（集团）有限责任公司 主体与相关债项2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】031 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 扬州市城建国有资产控股（集团）有限责任公司 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 （以下简称“扬州城控”或“公司”）主要负责扬州 债项信用 市水务、燃气、交通运输等公用事业运营及城市基础 债券 额度 期限 跟踪评 上次评 设施建设等业务。评级结果反映了 2016 年以来公司 简称 （亿元） （天） 级结果 级结果 在扬州市城市建设和经济发展中仍具有重要地位，扬 16 扬州城建 CP001 10 365 A-1 A-1 州市经济及财政实力不断增强，公用事业运营业务仍 16 扬州城建 具有较强的区域专营优势并继续得到政府多方面支 10 365 A-1 A-1 CP002 持等有利因素；同时也反映了扬州市市本级地方政府 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 债务规模较高，公司短期内需偿还的有息债务占比较 项 目 2016.9 2015 2014 2013 高，对外担保规模较大、存在一定的或有风险等不利 总资产 752.10 723.10 616.30 458.60 因素。 所有者权益 307.89 304.08 298.51 254.53 综合分析，大公对公司“16 扬州城建CP001”、“16 营业收入 31.37 45.79 39.13 44.74 扬州城建 CP002”信用等级维持 A-1，主体信用等级 利润总额 4.79 3.73 6.90 5.94 维持AA+，评级展望维持稳定。 经营性净现金流 5.43 6.98 11.88 7.57 有利因素 资产负债率（%） 59.06 57.95 51.56 44.50 ·公司作为扬州市最主要的城市基础设施建设投融资 债务资本比率（%） 49.72 49.38 43.54 36.30 主体，在扬州市城市基础设施建设和经济发展中仍 毛利率（%） 26.02 25.40 35.79 33.53 具有重要地位； 总资产报酬率（%） 0.98 1.40 2.20 2.60 ·2016 年以来，扬州市经济保持较快增长，财政实力 净资产收益率（%） 1.24 0.81 1.57 1.75 不断增强，为公司业务发展提供良好的外部环境； 经营性净现金流利 0.76 0.50 0.84 0.90 ·公司水务、燃气、交通运输等公用事业运营业务仍 息保障倍数（倍） 经营性净现金流/ 1.26 1.90 4.55 3.65 具有较强的区域专营优势，收入来源较为稳定，现 总负债（%） 金流获取能力较好； 注：2016 年9 月财务数据未经审计。 ·公司继续得到政府在财政补贴等方面的支持，有利