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金融（指数）期货业务培训 主讲：孙 旭 纳斯达克纳斯达克 （（NNasddaq））是全美是全美 证券商协会自动报价系统 （（NationalNational AssociationAssociation ofof Securities Dealers Automated Quotations）的英文缩写，但目 前已成为纳斯达克前已成为纳斯达克股票市场股票市场的代的代 名词。信息和服务业的兴起催生 了纳斯达克了纳斯达克。。纳斯达克始建于纳斯达克始建于 1971年，是一个完全采用电子交 易、为新兴产业提供竞争舞台、 自我监管自我监管、面向全球的股票市场面向全球的股票市场。 纳斯达克是全美也是世界最大的 股票电子交易市场。 股票电子交易市场。 纳斯达克(NASDAQ) 的特点是收集和发布场外交易 非上市市股票的证券商报价券商报价。它现已成成为全球第球第二大的证券券 交易市场。目前的上市公司有5400多家。纳斯达克又是 全世界第一个采用电子交易的股市全世界第一个采用电子交易的股市，纳斯达克在纳斯达克在5555个国家个国家 和地区设有26万多个计算机销售终端。 纳斯达克指数是反映纳 纳斯达克指数是反映纳 斯达克证券市场行情变 化的股票价格平均指数化的股票价格平均指数，， 基本指数为100。纳斯 达克的克的上市市公司涵司涵盖所所 有新技术行业，包括软 件和计算机、电信、生 物技术、零售和批发贸 易等。世人瞩目的微软 公司便是通过纳斯达克 上市并获得成功的。 纳斯达克纳斯达克100100指数指数做为纳斯达克的主要指数做为纳斯达克的主要指数，其其 100只成分股均具有高科技、高成长和非金融的特点， 可以说是美国科技股的代表可以说是美国科技股的代表。。值得值得一提的是提的是，，纳斯达克纳斯达克 100指数里，这些高成长性股票的良好业绩，都是各自 内生性的高成长带来的，特别是创新业务，而非例如资 产注入等外延式的增长产注入等外延式的增长。 从纳斯达克100指数十大权重成分股来看，他们主 要为高科技企业要为高科技企业，其中计算机行业的公司居多其中计算机行业的公司居多，权重最权重最 大的为苹果电脑(Apple)，另外包括微软(Microsoft)、 谷歌(Gxmgle)、思科(Cisco)、英特尔(intel)等诸多知 谷歌(Gxmgle)、思科(Cisco)、英特尔(intel)等诸多知 名公司。 ·纳斯达克综合指数（NASDAQ Composite Index） ·纳斯达克100指数（NASDAQ-100 Index） ·纳斯达克CleanEdgereg;美国流动系列指数 （（NASSDAQQ ClCleanEddge U.SS.Liquidd SSeries Inddex ） ·纳斯达克生物技术指数纳斯达克生物技术指数 （（NASDAQNASDAQ BiotechnologBiotechnology Index） ··纳斯达克工业股指数纳斯达克工业股指数 ·纳斯达克保险股指数 ··纳斯达克银行股指数纳斯达克银行股指数 ·纳斯达克电脑股指数 ··纳斯达克电信股指数纳斯达克电信股指数 纳斯达克拥有自己的做市商制度纳斯达克拥有自己的做市商制度，，它们是它们是一些独立些独立 的股票交易商，为投资者承担某一只股票的买进和卖出。 这这一制度安排对于那些市值较低制度安排对于那些市值较低、交易次数较少的股票交易次数较少的股票 尤为重要。这些做市商由NASD的会员担任，这与TSE （（多伦多交易所多伦多交易所））的保荐人构成方式是的保荐人构成方式是一致的致的。。每每一只只 在纳斯达克上市的股票，至少要有两个以上的做市商为 其股票报价其股票报价，，一些规模较大些规模较大、、交易较为活跃的股票的做交易较为活跃的股票的做 市商往往能达到40－45家。这些做市商包括美林、高 盛、所罗门兄弟等世界顶尖级的投资银行。NASDAQ现 在越来越试图通过这种做市商制度使上市公司的股票能 够在最优的价位成交，同时又保障投资者的利益。 1971年成立的纳斯达克股票交易市场已经到了第30个年头。英特尔公司 1971年在纳斯达克上市，微软、戴尔在80年代中期上市，思