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第八章 业绩评价 第八章 业绩评价 第第八八章章 业业绩绩评评价价 为什么要进行业绩评价 目标 投资人 业绩 企业价值最大化 监 控 目标 经理 指标 个人价值最大化 传统业绩指标的缺陷 • 1.及时有用性？ – 报表数据及其分析只能提供定期资料 • 2.中立性？ – 财务指标是人为的产物，不存在绝对准确 – 财务指标更偏向于计量个人业绩 • 3.目标一致性？ – 企业经营业绩能反映投资人的目标（财务指 标的短期行为） – 企业内部各部门是否协调统一 • 例如：采购部门 低价采购劣质材料 • 生产部门 大量生产导致积压 传统业绩指标的缺陷（续） • 4. 重要性原则？ – 如何评价无形资产的业绩 质量、人员技能、内部效率、客户忠诚度 – 重要性 无法让信息使用人了解无形资产的价值，如果 不重视以上资源的开发，将会对财务状况其反 面的影响 – 无法将无形资产业绩通过资产负债表加以反映 经济增加值 Economic Value Added • 是一种新型的公司业绩衡量指标，它克服了传 统指标的上述缺陷，比较准确地反映了公司在 90 90 一定时期内为股东创造的价值，9900年代中期以 后逐渐在国外获得广泛应用，成为传统业绩衡 量指标体系的重要补充。 • 经济增加值指标在实践中 主要 应用于两个领域：投资分析和 上市公司内部管理。 • 传统业绩衡量指标的缺陷 1. 1. • 11..传统业绩衡量指标的计算没有扣除公司股本资 本的成本 – 例如，假设某上市公司目前的税后净利润为7000万 7000 5 11% 元，股本资本为 亿元，单位股本资本成本为