第二章资金时间价值与风险技术总结.pptx

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Financial management 财务管理 1 2 目 录 Contents 资金时间价值 风险与报酬 第一节 资金时间价值 一、资金时间的概念: 是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额,也称货币的时间价值。 实质:资金参与了劳动,被周转使用。 表示方式 绝对值:利息、股息、债息等。 相对值:利率。 补充内容: 利率=资金的时间价值+通货膨胀补偿率+风险报酬率 (社会平均资金利润率) 资金时间价值符号设定: P-现值(Present Value) F-终值(Finale Value) i-利率(Interest Rate) n-期限(number of compounding periods ) I – 利息( Interest ) A-年金( Annuity)(教材中为PMT-payment) F P 三、普通年金的终值和现值(非一次性收付款) 年金: 等期 等额 收付的系列款项,记作A。 分类标准:收付时点。 普通年金:每期期末发生的年金, 也叫后付年金。 即付年金:每期期初发生的年金,也叫预付年金或先付年金。 永续年金:无限期连续收付的年金,也叫无限支付年金。 递延年金:第一期期末以后某一时点开始收入或支出的年金。 F A A A A 实质:求n个复利终值之和。 A A A A A P 实质:求n个复利现值之和。 单利 终值 现值 利息 复利 终值 现值 利息 年金 终值 现值 资金时间价值计算总结 第二节 风险与报酬 一、风险的概念和类别 风险:是指某一行动的结果具有变动性。(结果估计一个概率,便于定量分析) 风险带来结果 超出预期损失 超出预期收益 风险因素 构成要素 风险事故 风险损失 风险分类: 提示: 如何理解 风险价值? 二、风险衡量 (一)确定概率分布 概率:随机事件发生可能性及出现某种结果可能性的大小的数值。 相应的概率(表示随机事件结果可能性的大小) 例9:某企业有A,B两个投资项目,两个投资项目的收益率及其概率分布情况如图,试计算两个项目的期望收益率。 项目A的期望收益率=0.2X15%+0.6X10%+0.2X0=9% 项目B的期望收益率=0.3X20%+0.4X15%+0.3X(-10%)=9% 项目实施情况 这种情况出现的概率 投资收益率 A B A B 好 0.20 0.30 15% 20% 一般 0.60 0.40 10% 15% 差 0.20 0.30 0 -10% 四、风险对策 1. 规避风险 2.减少风险 3.转移风险 4.接受风险 作业及思考题: 1. 利用资金时间价值的计算,分析自己的投资收益; 2.总结资金时间价值的内容; 3.课后计算分析题。 管理学院 谢谢

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