次新股提前进入“牛市”格局程序.docx

　次新股提前进入“牛市”格局——专访广东煜融投资管理有限公司董事长吴国平■本刊记者林伟萍 市场进入牛皮市，惟有次新股风景独好。但很多投资者面对着高价次新股只有欣赏的情绪，而没有参与的热情。不过，知名阳光私募基金经理、煜融投资董事长吴国平却丝毫不掩饰自己对于次新股板块的喜爱和看好。在吴国平的私人朋友圈里，除了日常生活，展示最多的恐怕也正是成功掘金次新股的“捷报”了，朋友们都调侃他为“吴次新”。本周《红刊投资论坛》邀请到吴国平为我们分享炒作次新股的心得。 据《红周刊》记者粗略计算，从2015年9月份至今年7月15日的最高点，新股与次新股板块累计涨幅超过200%。吴国平介绍说，虽然今年上半年大盘弱势，但是由于其主要资金都集中在次新股，因此旗下相关产品仍获得了20%的高收益率。谈起年内的A股走势，吴国平较为乐观，他认为市场再度回探前期底部概率较低，沪指有望上摸3500点，甚至3600点。板块方面，对于近期热议的市场风格将向蓝筹股转换的观点他并不认同，在他看来，当前已经提前再度进入“牛市”格局的高成长次新股，仍将是接下来A股掘金的“主战场”。后市偏乐观 次新股仍是“主战场” 对于近期一系列监管措施的出台，吴国平希望“监管别过度，适当就好”、“市场交易的事情还给市场，让市场自己去发现价值、把握价值”。吴国平说，“个人认为当前对个股的严查已暂告一段落，对二级市场交易层面的后续影响应该不会太大，但投资者还需时刻关注监管层的最新监管动态，以便及时作出投资策略调整。”吴国平分析说。 对于年内的市场行情，吴国平相对乐观。原因是，监管层不希望股市继续下跌，股市上涨更有利于企业从资本市场上融资。其次，沪指已经在当前位置震荡徘徊很长时间，筹码交换比较充分，毕竟很多存量资金也要“吃饭”，因此酝酿一波新行情的概率很大。此外，最重要的是未来经济层面在某些领域有望得到突破，尤其是部分上市公司业绩增速超预期，有望使得市场重心得以提升。 “沪指未来走势我们可以参考煤炭、钢铁等传统行业的发展，当前煤炭、钢铁等行业基本面出现了一定的转机，价格开始反弹，部分上市公司业绩就会有所改善。如果这些板块出现见底走势，对于市场来说则是很大支撑，预计年内A股市场再度出现前期探底走势的概率不大。沪指能否涨到4000点不敢说，但是上摸3500点~3600点有很大可能。”吴国平说。 除上述因素外，他认为深港通的开通以及养老金入市等也对市场有较大影响因素。当《红周刊》记者问到“养老金入市之前市场是否会再度回调”时，吴国平表示，他不太赞同这个市场“挖坑”的观点，因为养老金入市对市场并不会有特别直接的影响，更多的是心理层面的。 在他看来，A股后续的结构性行情机会将主要集中在创业板，特别是自己一直以来推崇的次新股板块。“因为只有这些具有成长性的中小企业，才能够彻底激活市场。你会发现，每一波行情都离不开创业板的身影。如果创业板不起来，只靠地产、银行拉动的话，行情不会持续。”他举例说，2015年12月10日登陆创业板的次新股中科创达，在连续21个涨停板后的2016年1月8日，股价达到225.49元/股，带动了次新股市场的活跃，甚至该股股价一度超越贵州茅台成为新“股王”。 从资金活跃上来说，吴国平表示，当前的市场点位，存量资金尚不足以撬动所谓的蓝筹股。“股指首先要站上3400点~3500点才会吸引市场增量资金，才会有蓝筹行情，否则股市行情也是很难持续。所以，在我看来，当前位置蓝筹股成为市场主力军的可能性较小，它们更可能成为股指冲关时候充当冲关力量。下半年真正的赚钱机会，还是在次新股，如果蓝筹股都有20%~30%涨幅的行情，那以次新股为代表的其他小创优质标的涨幅得都在50%甚至100%以上。此外，当前不断有新股上市，这给我们提供了很多可供挑选的潜在标的。”他解释说。次新股已进入“牛市”选股关键看成长性 那么，已经上涨许久的次新股是否存在高估问题呢？对此，吴国平表示，股票估值高与否是相对的，很多投资者用静态市盈率来看待个股，看得是过去涨幅，而我们看得是个股的动态市盈率，看未来成长性。“每股股价在100元以上，很多投资者基本就不参与了，觉得股票上涨空间有限了。我觉得这是个误区。因为A股上市首日没有涨跌幅限制，开板前还会有一个连续无量涨停的过程，而当它真有成交时，价格确实会在高位了。但如果投资者从个股有量成交开始计算涨跌幅，不少次新股的涨幅并不大。”在他看来，业绩高增长的个股，目前市值尚在100亿元以内的标的，还有相当大的上涨空间。 此外，吴国平表示，“涨多了是否意味着就要调整”，其实有点思维定式，正因为有了一定涨幅，才会更加确定标的公司是成长性很强的公司。他解释说：“例如你买了一只无成长性股，股价可能一两年都在震荡徘徊，而如果你选择了一只高成长的个股，哪怕它现在股价已经翻了一倍，未来它还有