第六章金融市场概述.pptVIP

第六章 金融市场 第一节 金融市场及其要素 第六章第一节 金融市场及其要素什么是金融市场 1. 金融市场是与商品市场；劳动市场并存、进行资金融通，实现金融资源配置的市场。 通过市场上的金融交易，最终实现社会实际资源的配置。 含义： 金融市场的交易对象是同质的金融资产。 金融市场的参与者是资金的供给者和需求者。 大多金融市场不受固定场所、固定时间的限制。 第六章第一节 金融市场及其要素什么是金融市场 2. 金融市场包括所有的融资活动： ——银行以及非银行金融机构作为媒介的融资、投资； ——企业通过发行债券、股票实现的融资；投资人通过购买债券、股票实现的投资； ——通过租赁、信托、保险种种途径所进行的资金的集中与分配。 第六章第一节 金融市场及其要素什么是金融市场 3. 市场利率，也即货币、货币资本的“价格”，在金融市场上形成。 4. 金融市场发达与否，是一国经济、金融发达程度及制度选择取向的重要标志。 金融市场的交易对象 金融市场的交易对象是金融工具。 金融工具：又称金融资产，是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证。 （1）原生性（基础性）金融工具 （Underlying Financial Instruments） 是在实际信用活动中出具的能证明债权债务关系或所有权关系的合法凭证。 包括：商业票据、债券等债权债务凭证； 股票、基金等所有权凭证 （2）衍生性金融工具 （Derivative Financial Instruments） 即由原生性金融工具创造出的新型金融工具。 它们一般表现为一些合约，其价值取决于或衍生于由其交易的金融工具（原生性金融工具）的价格。 主要包括：远期、期货、期权、互换及其组合。 合约规定了持有人的权利或义务，并根据此进行交易，可发挥套期保值的作用。 第六章第一节 金融市场及其要素金融资产的特征 1. 具有货币性和流动性： 金融资产的货币性质是指它们可以用来作为货币，或很容易转换成货币。一些金融资产本身就是货币，如现金和存款；有些金融资产很容易变成货币，如政府债券等。 其它金融资产，如股票、公司债券等，由于容易变现，较之非金融资产，也具有显明的流动性。 衡量非货币金融资产流动性的指标主要有 “买卖差价”、换手率等。 第六章第一节 金融市场及其要素金融资产的特征 2. 期限性：是指在进行最终支付前的时间长度。有两个极端的特例：一个是零到期日，如活期存款；一个是无限长的到期日，如股票或永久性债券。 对当事人来说，更有现实意义的是从持有金融工具（如从二级市场购入）之日起到该金融工具到期日为止所经历的时间。持有者将用这个时间来衡量收益率。 第六章第一节 金融市场及其要素金融资产的特征 3. 风险性：是指购买金融资产的本金有否遭受损失的风险。本金受损的风险主要有信用风险和市场风险两种。 其中，由于金融资产市场价格下跌所带来的风险最难逆料。严重时，可以造成市场“崩盘”；可以造成投资者由巨富立即变为赤贫。 在金融投资中，审时度势，采取必要的保值措施至关重要。 第六章第一节 金融市场及其要素金融资产的特征 4. 收益性：由收益率表示。收益率有三种计算方法： 名义收益率——票面收益与票面额的比率； 现时收益率——年收益额与其当期市场价格的比率； 平均收益率——将现时收益与资本损益共同考虑的收益率。 在现实生活中，人们还会考虑通货膨胀对收益的影响。 第六章第一节 金融市场及其要素金融市场运作流程 1. 几个常用的概念： ——最终投资者、最终筹资者和中介机构； ——用最终投资者、最终筹资者和中介机构这组概念界定直接融资与间接融资。 2. 图示： 直接融资市场和间接融资市场的差别并不在于是否有中介机构介入，而在于中介机构介入的作用和特征。 第六章第一节 金融市场及其要素金融市场的类型 按融资的期限划分，可分为货币市场和资本市场，这是金融市场最重要的分类方法。 货币市场又称短期资金市场，是指融资期限在一年以内的金融市场，其中包括同业拆借市场、商业票据市场、回购市场以及短期证券市场等。 资本市场又称长期资金市场，是指融资期限在一年以上或未规定期限的金融市场，主要有股票市场和债券市场。 按金融市场交易的性质不同划分，可分为: 发行市场，也称为初级市场或一级市场，是指新发行的金融工具第一次出售