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股指期货产品设计与模型介绍 罗俊江，FRM 招商期货有限公司 二〇一〇年三月 股指期货产品设计股指期货模型产品介绍 世界各国股指期货推出后市场走势 沪深300权重股 沪深300指数期 货的推出将提高 权重股的成交 量，流动性及波 动率。 注：权重每天变 化，本表为2010 年3月2日的权 重。 前50大成份股占 沪深300的总权 重为52.92% Alpha交易策略 Alpha 策略是对冲基金常用的一种追求固定收益的投资策略，它通过买入高Alpha 收益预期的基础证券组合，同时卖空具有市场指数特征的证券，对冲掉系统性风险，最终获得稳定的Alpha 收益。 Alpha 策略的核心内容是寻找具有较高并且稳定Alpha 的证券组合。 我们尝试通过PE等简单的单一指标来筛选股票，寻找合适构建Alpha 策略的基础组合，给出了10 组不同的简单股票组合。具体来说，以沪深两市所有A 股为标的池，剔除ST 股票、前一年每股收益和每股净资产为负的股票以及PE 值大于500的股票，以PE、PB、PEG、流通市值、股价为选择指标，将所有股票进行排序，分别取最前和最后的20 只股票等权重构建基础股票组合。 Alpha交易策略 Alpha交易策略 Alpha策略扩展1：积极对冲 Alpha策略扩展2：动态beta Alpha策略扩展3：可转移Alpha策略 130/30策略 130/