大宗商品价格波动及中国信贷市场运行分析_苏明.pdf

金金 论论坛坛 年第年第 期期 总第总第 期期 融融 1010 （（ 166166 ）） 大宗商品价格波动与中国信贷市场运行分析 苏 明 陆 军 摘 要 本文基于 方法和 方法 对大宗商品价格与中国银行信贷市场主要变量之 ［ ］ LA-VAR CCF ， 间的关系进行因果检验 检验结果显示 在 的显著性水平上 大宗商品价格波动是存贷比 短期贷 。 ： 5% ， 、 款利差 中长期贷款利差 总贷款余额 短期贷款余额变动的单方向原因 作者利用协整检验 模 、 、 、 。 、VEC 型 脉冲响应和方差分解技术 分析了大宗商品价格波动对中国商业银行信贷市场的静态与动态影 、 ， 响 本文针对中国商业银行信贷市场的监管提出了两条政策建议 一是密切关注大宗商品价格并稳定 。 ： 大宗商品价格波动区间 二是货币政策的制定过程应纳入大宗商品价格 ， 。 关键词 大宗商品 价格波动 信贷市场 方法 方法 ［ ］ ； ； ； ； LA-VAR CCF ［文章编号］ 1009 - 9190 （2009 ）10 - 0032 - 08 ［中图分类号］ F830.3 ［文献标志码］ A 年 中国对外贸易进出口总值已达 亿美元 对外贸易占中国 的比重超过 同年 中 2008 ， 25 616.3 ， GDP 60% ； ， 国进口初级产品 亿美元 占到当年中国进口总值的 ① 显然 作为一个高度对外开放的经济体和全 3 627.8 ， 32% 。 ， 球的生产及制造中心 中国对原料 燃料等基础性大宗商品有着巨大的需求和高度的依赖性 大宗商品对中国 ， 、 ， 经济具有举足轻重的作用 与此同时 年 月末 中国金融机构各项贷款余额为 万亿元 占 的比 。 ， 2008 12 ， 32 ， GDP 重超过 ② 中国银行业金融机构资产总额达到 万亿元 相当于国内生产总值的 ③ 毫无疑问 银 106% ， 62.4 ， 207.5% 。 ， 行体系和银行信贷是稳定和支撑中国经济的核心力量 基于此 本文提出了一个全新的问