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北方国际集团支持增加,民品与国
[Table_MainInfo]
┃研究报告 ┃
北方国际（000065） 2017-1-9
北方国际：集团支持增加，民品与国 公司报告 ┃深度报告
际工程双驱动，一带一路助增长 评级 买入 维持
[TABLE_SUMMARY] [Table_Price]当前股价： 26.81 元
报告要点
公司在集团地位提升，国际工程受益于集团深厚海外客户积累。大集团小公司，存在
[Table_Author]
资产整合预期。公司实际控制人北方工业公司持股53.81%。2016 年7 月1 日，万宝 分析师 周松
工程将所有持有的股份无偿划转给北方公司，公司从集团孙公司跃升为子公司。北方 021
工业主营防务产品、石油、矿产、国际工程等7 大业务。公司是北方工业国际工程业 zhousong@
务唯一平台。北方工业为我国军贸海外先行者，海外客户优质丰富，公司国际工程业
执业证书编号：S0490516100001
务或大幅受益于母公司海外客户积累。2015 年，北方工业实现营业收入/ 归母净利润
联系人 龙天光
分别为1,454.34/31.06 亿元，分别是公司收入/ 归母净利润的34/14 倍，北方工业2015
年净资产/总资产分别为350.26/767.37 亿元，分别是公司净资产/总资产的16/12 倍。 021
公司作为北方工业集团唯一上市平台，后续仍有资产整合预期。 yanyc1@
五大优质资产注入大幅增厚业绩，打造民品国际化大平台，实现双主业驱动。公司拟
向北方科技等 3 家交易方采取发行股份及支付现金方式，购买北方车辆 100.00%股 联系人 颜阳春
权、北方物流51.00%股权、北方机电51.00%股权、北方新能源51.00%股权、深圳 （8621
华特99.00%股份。标的资产交易对价共 16.46 亿，现金支付 1.35 亿元，其余通过非 yanyc1@
公开发行股份进行支付，支付的对价 15.1 亿元，发行价格 16.12 元/股，发行 9,371
万股；现金支付部分以非公开发行股票募集资金，发行价25.20 元/股，新增股份数量
774 万股，募集资金 1.95 亿元。五大资产承诺 2016-2018 年净利润 1.15/1.35/1.55 公司基本数据 2017.01.06
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