企业在架构重组和并购过程中，如何既能重估自身的资产价值，增强对外.docVIP

企业在架构重组和并购过程中，如何既能重估自身的资产价值，增强对外并购竞争能力，避免被恶意收购，同时又能将税负影响降到最低？ 现阶段，资本市场中股权分置的改革正进行得如火如荼，随着改革的纵深发展、上市公司股权全流通的最终实现，资本市场的并购活动将无可避免地变得越来越频繁，众多企业正未雨绸缪地进行着以资产重组、资产转让和股权结构变动等形式为主的、旨在达到重估自身的资产价值、增强对外并购竞争能力，避免被恶意收购的公司架构重组活动。那么，如何在这种公司架构重组和并购活动中既能达到上述目的又能将税负影响降到最低呢？笔者认为，充分运用国家税务总局《关于企业股权投资业务若干所得税问题的通知》（国税发[2000]118号，以下简称“国税发[2000]118号文”）规定的税收优惠政策，合理规划整体资产转让的模式来进行公司架构重组和并购，将会给企业带来实际的好处。 一般地股权转让指的是把所持有的股权转让给对方，对方成为该企业的股东;根据《关于企业股权转让有关所得税问题的补充通知》（国税函[2004]390号），企业在一般的股权（包括转让股票或股份）交易中，应按国税发[2000]118号文的有关规定执行，即股权转让人应分享的被投资方累计未分配利润或累计盈余公积应确认为股权转让所得，计征所得税。而企业整体资产转让是指一家企业不需要解散而将其经营活动的所有资产和负债或其独立核算的分支机构转让给另一家企业，以换取代表接受企业资本的股权。在整体资产转让交易中，转让方不是企业的股东，而是拟转让资产的企业，企业在转让的时点上是不解散的。由于整体资产转让中转让的是所有资产连同负债，所有者权益仍留在转让资产的企业中，不会涉及到累计未分配利润及盈余公积问题。 国税发[2000]118号文规定:如果企业整体资产转让交易的接受企业支付的交换额中，除接受企业股权以外的现金、有价证券、其他资产不高于所支付的股权的票面价值（或股本的账面价值）20%的，经税务机关审核确认转让企业可暂不计算确认资产转让所得或损失。 本文将针对整体资产转让的模式在实务中运用所碰到的问题，结合下面二个案例进行详细分析如下: 【案例一】某民营房地产综合开发企业A公司为了构建房地产开发的全新平台，拟先进行架构重组，再通过在证券市场买壳实现上市，A公司之所以要在收购前进行架构重组，是由于A公司以前年度购入的土地储备以及其他投资性房地产均按历史成本法入账，各项固定资产相对于现时市场价格属低估，其中，A公司账面资产为2亿元人民币，负债为1亿元人民币，净资产为1亿元人民币，经评估后的A公司资产为2.8亿元人民币，负债为1亿元人民币，净资产达到1.8亿元人民币，而A公司拟收购的壳公司股权价值为1.5亿元人民币，A公司的账面净资产无法满足《公司法》关于对外投资不能超过净资产的50%的规定，为了完成该交易以及在下一步将A公司注入上市公司时充分体现其真实的市场价值，公司在充分考虑减少交易税负条件下形成了以下的重组方案: A公司先成立一家注册资本为50万元的有限公司P公司作为收购主体，然后用A公司的全部经营性资产和负债经评估增值后对P公司进行增资，A公司随之成为P公司的控股股东，P公司因注入评估增值后的A公司的所有资产和负债，其净资产符合了《公司法》对外投资的要求，在这基础上，P公司继续通过其整体资产向目标上市壳公司的控股股东进行增资扩股，通过控制该上市壳公司的控股股东间接控制上市公司，A公司和P公司上述两次资产交易同时经当地税务机关审核确认，同意对上述改组比照整体资产转让交易处理，根据国税发[2000]118号文的规定，作为整体资产转让交易的接受企业支付的交换额中，除接受企业股权以外的现金、有价证券、其他资产不高于所支付的股权的票面价值20%的，经税务机关审核确认转让企业可暂不计算确认资产转让所得或损失。 【案例二】某外资甲公司拟收购某民营乙公司经营木材部分业务及相关资产，经评估确认，甲公司经营木材部分的资产负债情况如下:流动资产为1?000万元，房屋建筑物原值1?000万元，评估价值为1?500万元，生产设备原值1?000万元，评估价值为1?500万元，资产总额经评估合计为4?000万元，负债总计1?000万元;所有者权益经评估合计为3?000万元。甲公司与乙公司经谈判协商后，形成了三个收购方案: 方案一，甲公司以现金3?000万元收购该部分资产及相关业务，乙公司承诺不再经营木材业务;按照税法规定，该方案乙公司应缴纳相关的营业税、土地增值税、增值税和所得税，其中转让房屋及建筑物和生产设备应按销售不动产的规定缴纳5%的营业税，土地增值税由于增值额占扣除项目比例未超过50%，因此适用税率为30%，由于生产设备转让价超过原值，因此增值税税率为4%减半即2%缴纳，而所得税税率则为33%。因此乙公司在转让过程中所承担的税负为5