玉米临储拍卖降温,供应过剩压力仍存.PDFVIP

研究报告 月报 玉米/ 淀粉 玉米临储拍卖降温，供应过剩压力仍存 2017 年6 月4 日星期日 玉米/淀粉主要观点： 中财信立研究员 玉米：本月玉米主力指数合约收于1622 元/吨，下跌1.1%。 虽然定向玉米拍卖仍维持较高的成交率，但成交热情已经开始降 孙毅 温，贸易商心态逐步转空，部分持陈粮的贸易商出货避险情绪较 Tel ：021 浓，拍卖粮出库量较多。而随着政策玉米继续投放，市场供应过 剩的压力逐步增加，玉米价格上行压力加大。需求方面，终端需 E-mail: 求依旧疲软，生猪养殖利润缩窄，抑制了养殖户补栏的积极性， ysun.ethan@ 随着拍卖粮的陆续到货，使得用粮企业采购现货心态更加谨慎。 玉米深加工方面，由于深加工企业亏损严重，开机率仍有下滑的 地址：上海市徐汇区襄阳南路 空间，对玉米的需求将继续走弱。整体来看，玉米供应压力仍 365 号B 楼 存，而需求依旧疲软，后期仍将以震荡为主。 玉米淀粉：本月玉米淀粉指数合约收于1920 元/吨，下跌 1.23%。截至6 月2 日，国内部分玉米淀粉企业开机率为 74.43%，较上月下跌3.85% 。整体来看，淀粉企业开机率仍处于 历史高位，短期内对淀粉价格有一定的支撑。而目前市场流通玉 米较为宽松，利空玉米淀粉价格，预计震荡仍将继续。 操作建议： 操作上中长线以观望为主 后期关注： 1）政策粮的投放 2）种植面积的调整 3）深加工企业库存、开工率 一、本周行情回顾 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告• Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 一、本周行情回顾 1.1 期货价格变化 期货合约 月开盘价 月收盘价 月最高价 月最低价 月涨 涨跌幅 月成交量 月持仓量 跌 (%) 玉米1709 1631 1608 1660 1604 -23 -1.41% 1747.5 万手 159.9 万手 玉米淀粉 1951 1924 1987 1884 -27 -1.38% 802.4 万手 65 万手 1709 图一 玉米1709 合约走势图 图二 玉米淀粉1709 合约走势 图三 玉米1801 合约走势图 图四 玉米淀粉1801 合约走势 资料来源：WIND，中财信立 1.2 现货价格变化