原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
怎样选择投资组合
假定你有 10000 美元准备进行投资。这时有两种投资工具可供选择，一种是
股票，另一种是短期债券。我们知道，股票的风险较大而债券的风险较小。当然，
其投资的预期收益是与风险大小一般是成正比的。根据过去的经验我们可以得到
如下的股票 S （Stock）和短期债券T （Treasury Bill ）年回报率的二维概率联合
分布
表1 股票S 和 债券 T 回报率的二维概率联合分布
S
T -10% 0 10% 20% P （T ）
6% 0 0 0.10 0.10 0.20
8% 0 0.10 0.30 0.20 0.60
10% 0.10 0.10 0 0 0.20
P （S） 0.10 0.20 0.40 0.30 1.00
讨论焦点
1 计算股票和债券的协方差
2 如果你有 10000 美元，按照表2 中股票/债券比例投资，计算期望收益额和标
准差
表2 不同投资组合的期望收益额和标准差
股票/债券比例 标准差σ
期望收益额μ
100/0
50/50
20/80
0/100
3 美国学者Wonnacott 在1984 年给出了计算最小混合标准差的比例的公式
2
σ σ −
T S T ,
2
σ σ −
S S T ,
试按照这个计算公式，计算投资风险最小的投资组合方案。
4 如果你有10000 美元，你选择哪个投资方案。
文档评论（0）