不确定性、通货膨胀与产出增长.pdfVIP

经济理论与经济管理 2007年第12期 不确定性＼通货膨胀与产出增长 陈太明 (东北财经大学经济学院，辽宁大连 116025) [摘 要] 不确定性、通货膨胀与产出增长进行实证分析。结果发现：通货膨胀不确定性与产出增长负相 关；产出增长不确定性与产出增长负相关；产出增长不确定性与通货膨胀正相关；通货膨胀不确 定性与通货膨胀负相关；产出增长冲击和通货膨胀冲击对产出增长不确定性和通货膨胀不确定性 的影响存在滞后性和非对称性；产出增长对产出增长冲击的动态响应最大，通货膨胀对产出增长 )中击的动态响应以及产出增长对通货膨胀冲击的动态响应最小，通货膨胀对通货膨胀冲击的动态 响应居中。 [关键词] 不确定性；产出增长；通货膨胀；GARCH—M模型 确定性、通货膨胀与产出增长关系的理论存在重大 自弗里德曼(Friedman)强调通货膨胀不确 定性将会降低产出增长以来，经济学者越来越关注 分歧，应用不同国家数据的实证结论也有较大 不确定性对通货膨胀和产出增长的影响。对不确定 差异。 性与通货膨胀和产出增长之间关系的研究具有重要 现有文献主要是基于经济发达国家的数据进行 的理论意义和现实意义，不同的结论将对宏观经济 实证分析，而针对发展中国家数据的实证研究比较 政策的导向产生较大的影响。 少。中国作为人口众多的发展中国家，经济持续近 弗里德曼假说认为通货膨胀不确定性将降低产 30年高速增长，目前正处于计划经济向市场经济 转轨的特殊阶段。对于这样一个处于转型期的经济 出增长。[13布莱克(Black)假说认为产出增长不确 体而言，当前宏观经济运行存在巨大的不确定性， 定性将提高产出增长，[2]然而伯南克(Bernanke) 有潜在的通货膨胀危险，经济能否继续保持高速增 和平狄克(Pindyck)认为，投资不可逆性导致产 长面临前所未有的考验。显然，定量研究不确定 出增长不确定性与产出增长负相关。[3][43霍兰德 性、通货膨胀和产出增长之间的关系，能为当前中 (Holland)假说认为通货膨胀不确定性与通货膨 国经济发展趋势提供一些意见，具有一定的现实 胀负相关。[5]迪沃克斯(Devereux)假说表明产出 意义。 增长不确定性与通货膨胀正相关。[6]经济学者对不 [收稿日期] 2007一07—10 [作者简介] 陈太明(1979一)，男，辽宁铁岭人，东北财经大学经济学院博士研究生。 感谢匿名评审人提出的意见，笔者已作了相应的修改，本文文责自负。 万方数据 经济理论与经济管理 2007年第12期 运用GARCH—M模型(式中变量的解释参见 一、计量模型 格里尔等人的研究[7]，下同)可发现通货膨胀不确 定性和产出增长不确定性对通货膨胀和产出增长的 国外文献通常采用的实证方法主要有两种：一 确切影响。吼。的显著正值支持布莱克假说，奶。的 显著正值支持迪沃克斯假说，吼：的显著负值支持 种是应用单