指数型房屋抵押贷款的风险控制效应及其在中国的应用.pdfVIP

内容摘要 近年来，全国各大城市房屋价格屡创新高，房地产市场泡沫逐步暴露，房屋价格未来 不确定性加大。传统房屋抵押贷款在此形势下越发凸显其面对风险的被动性。 指数型房屋抵押贷款作为一种新型房地产衍生工具，突破了传统房屋抵押贷款的单一 盯住利率机制，一定程度上加入了标的房地产价格因素。通过嵌入标的房产价格指数看跌 期权，最大限度缓解房屋持有人对于所持房屋价格波动的担心，持续性降低其所面临的房 屋价格波动风险敞口。 发达国家房地产衍生品市场处于起步阶段，国外学者对这一新兴领域进行了一定的理 论基础研究。引入国外房地产衍生品市场最新研究成果可以为国内未来开发房地产衍生品 市场提供有力的理论依据。对新型房地产衍生工具——指数型房屋抵押贷款进行深入探 讨，一定程度上开拓国内房地产衍生品市场的理论研究空白现状。 文中首先阐述指数型房屋抵押贷款运行机制，介绍相关经济学理论，以提供充分的理 论支持，通过数理模型对指数型房屋抵押贷款进行价值比较分析，在此基础上突出指数型 房屋抵押贷款风险控制效应；其次，针对我国当前房屋抵押贷款借贷双方面临的各种风险 及其传导机制，分析金融机构和借款人对指数型房屋抵押贷款的内在需求；最后，根据国 外房地产衍生品市场发展状况，就我国当前金融市场发展存在的差距与不足，对我国房地 产衍生品市场和指数型房屋抵押贷款发展给予若干政策建议。 关键词：房地产衍生品市场指数型房屋抵押贷款违约风险 Abstract CIlinareal iIltome with scaleof estate isalso market，home Alongbooming pdce so撕ng air bre me1listoricalrecordiIl m破ctbu『bble ycarbyye甄conti肌ouslya：l【ing recent．Prop叭y ref醯t0 house house 孕欲luallyappearsup，symb011yhi曲uncertain够ofprice．ConVentional iIlreal is witlltheCullreIltsitllation risk mortgagebeComingp鹊siVeconf而ming of印wing estatemafket． IIldex—lirll【ed creatiVe traditional deriVatiVes，oVermrow mortgages，asthorou91llyproperty of ratemech砌smand ta：keintoaccountabout element solelypegged—to-intereSt largely price lim(edwim indexinlD put underl姐ngpropertyprice un