2008年9月24日.PDFVIP

. 2008 年 9 月 24 日 中金晨报 全球资本市场近日表现 今日重点研究报告摘要 国际股票市场 美国金融危机原因、政策反映及对中国的影响 涨跌(%) 指数名称 代码 收盘 1 日 5 日 10 日 联系人：哈继铭、沈建光、邢自强、肖红 摩根AC世界指数 MXWD 312 -1.37 2.15 -1.54 次贷问题及所引发的支付危机，最根本原因是美国房价下跌引起的次级贷款对象 摩根新兴市场指数 MXEF 830 -2.83 5.83 -4.40 成熟市场 的偿付能力下降。而全球失衡达到无法维系的程度是本轮房价下跌及经济步入下 道琼斯工业指数 INDU 10,854 -1.47 -1.85 -3.35 行周期的更深层次原因。 标普500指数 SPX 1,188 -1.56 -2.09 -2.96 次贷危机愈演愈烈一发不可收拾, 致使华尔街主要金融机构或者倒闭，或者被接 纳斯达克综合指数 CCMP 2,153 -1.18 -2.47 -2.56 伦敦富时100指数 UKX 5,136 -1.91 2.20 -5.16 管，华尔街辉煌的时代已经终告结束。美国政府本次救市规模是 1929 年以来最 225 NKY 12,091 1.42 4.14 -2.50 日经 指数 大，主要采用四种方法：1 直接注资；2 回购和担保次贷产品；3 美联储向市场注 澳大利亚综合指数 AS30 4,958 -1.83 3.29 -1.67 入流动性；4 通过货币互换向全球提供美元流动性。然而，救助措施短期内可能 香港恒生指数 HSI 18,873 -3.87 3.13 -7.90 香港国企指数 HSCEI 9,705 -5.11 5.07 -10.35 使市场恐慌状况有所改善，但很难改变美国经济下降的周期。 香港红筹指数 HSCCI 3,649 -4.26 10.61 -5.96 美国金融危机对于中国的影响：1. 直接影响相对有限：中国官方储备及商业银行 新兴市场 IBOV 49,593 -3.78 0.74 2.39 投资的美元资产在本轮危机中一度暴露于风险中，但总体而言投资损失有限，不 巴西圣保罗指数 印度孟买指数 SENSEX 13,570 -3.03 0.38 -8.93 会对中国金融体系产生较大冲击。2. 教训深刻宜引以为戒：中国可以在美国本次 俄罗斯RTS指数 RTSI$ 1,272 -2.85 12.47 -8.82 危机中学得以下教训：1). 宽松的货币政策易引发资产价格泡沫，给日后金融系 台湾加权指数 TWSE 6,182 1.17 7.39 -3.78 韩国KOSPI指数 KOSPI 1,481 1.44 6.75 1.85 统危机带来潜在风险。2). 面对国际市场这碗“深水”， 中国的“走出去”政策 MSCI 中国自由指数 MXCNX 4,980 -5.30 5.57 -9.86 须更为谨慎，对外投资需要有严格的风险评估和多元化的投资策略。 盛宴不再，准备过冬 分析师：杨鑫/联系人：聂迪中 国内股票市场 涨跌(%) 航运业整体为周期性行业，近些年航运市场高点使得船东增加了大量的船舶订 指数名称 收盘