2012年中本市场法治论坛PE(私募股权投资基金)前沿法律问题高峰会.doc

2012年中国资本市场法治论坛：PE（私募股权投资基金）前沿法律问题高峰会（一） 内容提要: 2012年9月22日，由中国人民大学商法研究所主办、宏源证券股份有限公司协办的“2012年中国资本市场法治论坛：PE（私募股权投资基金）前沿法律问题高峰会”在中国人民大学逸夫会议中心第二报告厅隆重召开。 中国人民大学党委副书记兼副校长、全国人大法律委员会委员、中国法学会副会长王利明教授在论坛上致开幕词。他首先祝贺2012年中国资本市场法治论坛的成功举办。他指出，中国人民大学商法研究所连续五年举办的中国资本市场法治论坛已经成为在法学界和资本市场具有重大影响力的品牌学术论坛，对推动中国人民大学商法经济法学科的发展做出了积极贡献。他指出，本次论坛也是商法研究所为庆祝学校校庆75周年而开展的一项重要学术研讨活动。他勉励商法研究所研究人员和法学界同仁进一步深入贯彻以人为本的科学发展观，从中国国情出发，进一步解放思想，创新理论，深入探讨我国资本市场健康发展面临的疑点和难点法律问题，并从立法论与解释论两个层面为完善我国资本市场法律体系提供公平公正、合理可行的法律改革建议和法律解释方法。 王利明副书记兼副校长指出，PE（私募股权投资基金）是我国资本市场中的新生事物，发展势头强劲。PE 的健康发展对于推动我国经济结构的调整、促进我国经济发展方式的转变，增强我国企业的自主创新能力，缓解中小企业融资难的现象都发挥了积极的推动作用。但目前我国PE 的发展也存在不少困难和挑战，更面临着无法回避的法律问题。首先，我国尚缺乏系统化的PE法律制度，《合伙企业法》和《公司法》的相关规定也较为原则，可操作性有待进一步提高。有关PE的部门规章和地方性法规立法层级不高，且彼此之间多有冲突。其次，法学界对PE 在实践中为控制市场风险和道德风险而广泛采用的估值调整协议（“对赌”条款）的法律效力还缺乏深入研究。 王利明副书记兼副校长强调，回顾我国资本市场成长道路，纵览发达国家资本市场发展历程，我们可以得到一个启示：法治兴则市场强，法治弱则市场衰。他认为，资本市场是一个对法律规则高度敏感的市场。他主张进一步弘扬契约精神，保护市场创新，鼓励行业自律，改善行政监管机制，强化司法救济机制，满腔热忱地鼓励PE的可持续健康发展。 中国人民大学法学院院长、中国宪法学研究会会长韩大元教授也高度重视并支持中国人民大学商法研究所主办的“2012年中国资本市场法治论坛”。由于他在论坛开幕式举行时与国外著名大学法学院签署战略合作伙伴协议、无法出席论坛，他专门委托刘俊海教授转达对广大与会代表的热烈欢迎与衷心感谢，并希望法学界和资本市场界一如既往地支持中国人民大学商法研究所的学术研究活动。 宏源证券股份有限公司总经理胡强先生在开幕式致辞中表达了作为资本市场行业的学者型企业家对本次论坛的期待。他指出，PE直接促进了中国金融服务和投资业的发展，提升了中国经济发展的动力，并在一定程度上起到了领先、带头和促进的作用。在党中央国务院提出金融要服务实体经济的大背景下，PE行业还有更大的发展空间，可以预见未来十年将是我国PE发展的一个很好时期，也是实体经济发展的又一次重大战略机遇期。他认为，相比PE市场的高速发展而言，我国PE相关法律法规体系仍不完善。本次论坛集政、研、商于一堂，有助于各方统一思想，凝聚共识，提高认识，优化PE健康发展的法治环境，充分发挥PE在鼓励投资兴业方面的积极作用。 中国政法大学终身教授、中国政法大学原校长、七届全国人大法律委员会副主任、著名法学家江平先生出席论坛，并做了基调发言。他认为，对于私募股权投资基金来说，最重要的投资形式是有限合伙，但是推广这种有限合伙的私募基金也碰到一些问题，主要是诚信与自治问题。江平教授旁征博引，对两个问题的解决提出了自己的创造性思路，主张尊重和鼓励投资主体之间的意思自治，妥善平衡普通合伙人与有限合伙人之间的权利义务关系，适度减少政府对合伙企业的行政管制。他的基调发言引来与会嘉宾们的热烈掌声。 著名商法经济法专家、全国人大法工委咨询员、中国国际经济贸易仲裁委员会荣誉仲裁员、全国人大法工委原经济法室主任研究员魏耀荣教授出席了开幕式和全天的论坛活动，欣然主持了论坛第一单元的讨论，并对中国资本市场法治论坛上的热烈争鸣与深入探讨表示充分肯定。 清华大学法学院教授、中国商法学研究会会长、著名法学家王保树先生表示，私募股权自治问题与立法完善问题是紧密结合的。当前的立法应该尽量包容，给当事人自治留出必要的空间，以促进我国PE的良性发展。 国家工商行政管理总局个体私营经济司副司长刘世如介绍了我国PE健康发展的整体形势，并从登记监管的角度分析了我国当前有限合伙合伙企业的三个主要特点：一是有限合伙企业登记数量在各类合伙企业中增速最快。二是有限合伙企业的认缴出资额远远高于其他类型的合伙企业