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技术分析的局限性 1）技术分析只注重证券市场的某个方面，分析起来具有片面性 2）技术分析无法应对突发的偶然因素 三、股票投资策略与技巧 投资策略（选股） 选择时机 操作策略 投资策略 前提：了解资产状况、风险厌恶程度、预期回报率 如果是长期投资，则需考虑投资类型 价值型投资 成长型投资 营运能力（经营效率） 应收帐款周转率=销售收入/应收帐款平均余额 应收帐款周转次数=360/应收帐款周转率 存货周转率=销售成本/平均存货 存货周转次数=360/存货周转率 资产周转率越高，公司对其资产的利用越有效 盈利能力（利润的度量） 毛利率=毛利/营业收入净额 （毛利=营业收入-营业成本） 净利润率=净利润/销售收入（总销售额） 净资产收益率（ROE）=净利润/所有者权益平均余额 ROE也被称为：股本回报率、股东权益报酬率 资产收益率（ROA）=净利润/总资产 每股收益=净利润/普通股股数 ROE的要素 它同时反映了公司使用经营杠杆和财务杠杆的能力(杜邦公式) ROE = 利润率 * 总资产周转率 * 杠杆比率 = * * 净利润 销售额 销售额 总资产 总资产 股东权益 估值指标 市盈率 = 每股市场价格/每股收益 市净率 = 每股市价/ 每股账面价值 股息收益率 = 股息 / 股价 练习 到上海证券交易所网站() 点击信息披露-上市公司公告，输入证券代码-最新公告，找到下列任一公司的财务报表，计算它的净利润率、ROE、资产周转率、杠杆比率。根据杜邦公式，分析公司的ROE的来源主要是什么？（或者利用钱龙教学软件） 可选公司：鲁泰A，上海梅林，上海家化，上海汽车，万科A，三一重工，伊利股份，云南白药 投资增值路径 证券投资增值路径示意图 股票投资的技术分析 技术分析的概念和作用 通过分析证券市场的市场行为，对价格未来变化趋势进行预测。技术分析是借助分析工具，通过对已发生的数据（价格和成交量）进行分析来预测市场和个别股票未来的变动趋势。 技术分析只分析证券市场本身的变化，主要用来预测短期的市场和个股的变化趋势。 市场行为包括的三个方面内容 市场行为主要内容示意图 证券市场价格的三大假设 技术分析所用到的基本的素材是根据市场行为得到的数据而产生的各种图表，技术分析师也被称为图表分析师。 证券市场交易行情走势示意图 正确运用技术分析，在某种程度上能够增加投资者预见未来和对当前形势正确判断的能力，在投资者作出证券买入和卖出决策时，提供有益的参考意见。 技术分析方法的分类 技术分析方法分类示意图 K线的含义 K线 的定义 根据开盘价与收盘价的波动范围，可将Ｋ线分为极阴、极阳，小阴、小阳，中阴中阳和大阴、大阳等线型。它们一般的波动范围（如图所示） 下影阴线、下影十字星、T形线:这三种线型中的任何一种出现在低价位区时，都说明下档承接力较强，股价有反弹的可能。 上影阴线、倒T形线:这两种线型中的任何一种出现在高价位区时，说明上档抛压严重，行情疲软，股价有反转下跌的可能；如果出现在中价位区的上升途中，则表明后市仍有上升空间 十字星这种线型常称为变盘十字星，无论出现在高价位区或低价位区，都可视为顶部或底部信号，预示大势即将改变原来的走向 大阴线:股价横盘一日，尾盘突然放量下攻，表明空方在一日交战中最终占据了主导优势，次日低开的可能性较大。如果股价走出如图所示的逐波下跌的行情，这说明空方已占尽优势，多方无力抵抗，股价被逐步打低，后市看淡 光头阳线:光头阳线若出现在低价位区域，在分时走势图上表现为股价探底后逐浪走高且成交量同时放大，预示为一轮上升行情的开始。如果出现在上升行情途中，表明后市继续看好 光脚阳线:(“上影阳线”)表示上升势头很强，但在高价位处多空双方有分歧，购买时应谨慎 光头光脚阳线:表明多方已经牢固控制盘面，逐浪上攻，步步逼空，涨势强烈。 小阴线:表示空方呈打压态势，但力度不大 光脚阴线:光脚阴线的出现表示股价虽有反弹，但上档抛压沉重。空方趁势打压使股价以阴线报收 光头阴线:如果这种线型出现于低价位区，说明抄低盘的介入使股价有反弹迹象，但力度不大 小阳星:全日中股价波动很小，开盘价与收盘价极其接近，收盘价略高于开盘价。小阳星的出现，表明行情正处于混乱不明的阶段，后市的涨跌无法预测，此时要根据其前期Ｋ线组合的形状以及当时所处的价位区域综合判断 小阴星:小阴星的分时走势图与小阳星相似，只是收盘价格略低于开盘价格。表明行情疲软，发展方向不明。 小阳线:其波动范围较小阳星增大，多头稍占上风，但上攻乏力，表明行