货币管理外包与外汇期货-CME集团-CMEGroup.PDFVIP

货币管理外包与外汇期货 忻海博士，海溪咨询有限公司 2013 年2 月25 日 货币风险管理的实践始于 1973 年布雷顿森林协议崩溃及浮动汇率制度实行之后。当全球 投资组合多元化逐渐成为机构投资者所普遍接受的投资方式时，其在20 世纪70、80 年代越来 越受到重视。“货币管理外包”的概念与实践则出现在80 年代后半期。 货币管理外包存在着许多差异极大的定义。对货币管理外包普遍采用的定义是将任何全球 投资组合嵌入的货币风险进行分离 （而非与标的风险捆绑在一起）与系统化（而非专门的套期 保值交易）管理。一个货币管理外包计划既可以在投资组织内部加以管理，也可以在其外部— —外包给专业公司进行管理。外部管理的货币管理外包计划连同专业货币管理外包经理人催生 出了“货币管理外包行业”这一概念。 在过去的三十年中，越来越多的机构投资者在其投资组合中开始采用货币管理外包，该行 业的规模与复杂程度也得到了发展。拥有更完备养老基金行业的国家往往更为广泛地采用货币 管理外包方法。这些国家包括澳大利亚、日本，欧洲国家如荷兰、瑞典、瑞士和英国等，以及 美国与加拿大。在近十年来，新兴市场国家的一些机构也开始涉足货币管理外包行业。货币管 理外包服务的主要用户是养老基金、保险公司、共同基金、私立银行及其他一些机构投资者。 货币管理外包行业