投资组合理论 - 欢迎光临黄庆堂教授的小站^0^.pptVIP

投資組合理論  開場 一、投資組合之報酬率與風險 (一)兩種證券購成之投資組合 投資機會集合與效率前緣 １.投資機會集合（Investment Opportunity Set）由１種、 ２種証券...以致N種証券構成之投資組合,如圖 A.B.C.D.E....各點在內之曲線 ２.效率集合（efficient set） 又稱效率前緣（efficient frontier） 「在既定變異數下，可提供最高報酬率」的投資組 合構成之投資機會集合。 如上圖之Ａ．Ｂ．Ｃ各點所形成之曲線 即Ｃ點以上之曲線部份 ３.最佳投資組合（Optimal portfolio） 又稱效率投資組合（efficient portfolio）位於效率前 緣上面之投資組合 特性：符合投資者之風險態度與其效率前緣上面之 投資組合 投資組合理論 　Markowitz於1952年以資產組合報酬率「平均值」(μ)與「標準差」(σ)兩種統計動差詮釋風險狀況下的最適資產組合選擇行為。投資組合的選擇著重於具有風險性的股票市場。因為股票具有風險，所以在假設理性投資人為風險趨避者下，其效用與預期報酬率成正比而與風險成反比。利用目標函數極大化的方法投資者選擇資產組合的行為為： * (二)多種證券構成之投資組合 1. 投資組合之報酬 Rp = W1E(R1) + W2E(