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金融机构在碳金融领域面临机遇及挑战 　　摘要：金融机构发展碳金融的建议是：建设中介服务机构，提高政府、企业、公民的支持度；增强对碳金融的认知度以及人才的引进与培养；完善碳金融交易平台、交易机制及交易制度；增强在国际市场的定价权与话语权；对碳金融产品不断进行创新 关键词：碳金融；金融机构；清洁发展机制；碳金融业务 一、引言 在全球变暖的境遇下，2003年英国政府在能源白皮??中初次明确了“低碳经济”的概念，便得到了各国广泛认可。哥本哈根气候会议与《京都议定书》的生效更是引起各国的密切关注与高度重视，加快了低碳经济的发展步伐。与此同时，国内外专家在理论方面做出了诸多贡献，碳金融理论体系逐步完善。Crocker与Dales（19世纪60年代）提出了可交易的排放权，后经Montgomery（19世纪70年代）用理论证明可交易的排放权是具有成本有效性的政策工具；史密斯、斯威舍与阿乌哈（1993）将碳排放权所遵循的公平原则划分为两类，即基于累积人均排放的责任指数和支付能力；Folmer（1995）表明若用可交易的碳许可证来替代碳税，这样各国在碳金融市场上交易碳许可证的同时，每一单位碳所产生的减排成本也会随之趋于一致，从而得到碳排放量的最优成本一效率分布曲线；肖特嘉、菲格等人（2000）发现了企业在环境管理方面的投资随公司业绩的提升而增加；Uhrig及Wagner（2006）提出若在碳交易过程中使用期权，其套期保值的作用必会保证交易者的高收益；斯特恩（2008）说明了治理温室气体的长期目标与各国的治理分担量。以上这些有关碳金融的理论只是国外学者提出的冰山一角。而我国学者在理论方面做出的贡献还较少，曾刚，万志宏（2009）简述了国际碳金融业务的市场构造、参与者和交易工具，意识到了碳金融业务面临的风险、成本及市场的划分；孙力军（2010）根据探究我国碳信用的发展情况及碳金融产品的设计运行情况，提出了相应的设计对策；涂永前（2012）则从国际公法角度出发，认为我国在发展碳金融市场的同时应该加快推进碳金融国际公法的建立；曹原（2014）认为我国应加强建设自上而下的碳金融市场监管制度，并完善自上而下与自下而上的碳金融市场监管制度的有机结合等。碳金融的发展需金融机构来带动，金融机构的潜力需政策支持和新的理论来激发。虽然我国在“十二五”期间给予了政策上的支持，明确提出要转变经济发展模式，建设资源与环境友好型的社会，让经济向节能、减排、低碳、绿色转型，但金融机构发展碳金融过程中仍出现了类似于该怎样通过机构自身来促进碳金融领域的创新与发展等诸多难题 二、碳金融的起源与内涵 （一）碳金融的起源 在经济、科技快速发展的同时，能源无节制的消耗导致排放量逐年递增，全球普遍变暖。为了保证各国在低碳发展的同时能有效地处理好全球变暖问题，两项国际公约，即《联合国气候变化框架公约》与《京都议定书》，成为“碳金融”发展的源头。在150个国家的协商下于1992年6月共同制定了《联合国气候变化框架公约》（UNFCCC），承诺到2050年全球温室气体排放会减少50%。1997年，作为UNFCCC补充条款的《京都议定书》也得到了通过。2005年2月16日正式生效的《京都议定书》中明确规定了国际排放权交易（IET）、联合履行机制（JI）和清洁发展机制（cDM）这三种互补的市场机制。国际排放权交易（IET）是指《公约》附录一中的发达国家根据合约中对本国碳排放指标的限定来进行的针对配额排放单位的交易机制。联合履行机制（JI）是指《公约》附录一中的发达国家与东欧转轨国家进行的碳排放单位的交易机制。清洁发展机制（CDM）是指《公约》附录一中的发达国家和非附录一国家之间开展的直接投资或直接买卖碳排放单位的交易机制。在这三种机制运行的过程中，国与国之间的交易便逐渐演变成了“碳交易”。同时，碳交易市场的迅速成长也增加了各国人们的金融需求，“碳金融”便应肘而生 （二）碳金融的内涵 由于碳金融正处于一个起步阶段，各方面都相对不成熟，因此迄今为止对于碳金融还没有一个统二的定义。广义上讲，碳金融泛指所有服务于限制温室气体排放的金融制度和金融活动；狭义上讲，碳金融是指对与碳排放有关的碳排放权及其衍生品进行的交易或投资，包括与碳排放权有关的期权、期货、基金的交易、绿色信贷等等。本文所指的碳金融是把碳金融转化为对有形商品的交易，即把温室气体（主要是COs）作为一种可以进行买卖、投资、交易的特殊商品，通过采取直接投资的方式或以金融机构为媒介进行交易的方式来减少温室气体的产生和排放，最终促进经济低碳发展的金融活动 三、金融机构在碳金融领域的发展现状 （一）银行业 目前，我国商业银行将主要财力与人力用于开展清洁发展机制（CDM）融资项目和绿色信贷业务。在清洁发展