CPA《财务成本管理》刘成举习题班第1章第一段.pdfVIP

第一章 财务管理概述 主讲老师：刘成举 【考点1】财务管理的目标 【例题·单选题】 在股东投资资本不变的前提下，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（ ）。 A.扣除非经常性损益后的每股收益 B.每股净资产 C.每股股利 D.每股市价 【答案】D 【解析】在股东投资资本不变的前提下，股价最大化和增加股东财富具有同等意义，这时财 务管理目标可以被表述为股价最大化。 【例题·单选题】 下列说法中，不正确的是（ ）。 A.股东财富的增加可以用权益的市场增加值来衡量 B.股价的升降，反映了股东财富的增加或减损 C.假设股东投资资本和利息率不变，企业价值最大化与股东财富最大化具有相同的意义 D.假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义 【答案】B 【解析】在股东投资资本不变的情况下，股价的升降，反映了股东财富的增加或减损。值得 注意的是，企业与股东之间的交易也会影响股价，但并不影响股东财富。比如，分派股利时 股价下跌，回购股票时股价上升等。 【例题·多选题】 企业价值最大化与增加股东财富等效的前提是( )。 A.资产负债率不变 B.利息率不变 C.销售净利率不变 D.股东投资资本不变 【答案】BD 【解析】在股东投资资本和利息率不变的前提下，企业价值最大化与增加股东财富具有相同 的意义。 【例题·多选题】 在（ ）假设条件下，利润最大化是一个可以接受的观念。 A.投入资本相同 B.利润取得的时间相同 C.相关的风险相同 D.权益净利率相同 【答案】ABC 【解析】假设投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险也相同，利润最大化 是一个可以接受的观念。 【例题·多选题】 下列关于财务目标的说法中，不正确的是（ ）。 A.主张股东财富最大化意思是说只考虑股东的利益 B.股东财富最大化就是股价最大化或者企业价值最大化 1 C.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量 D.权益的市场增加值是企业为股东创造的价值 【答案】ABC 【解析】主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益，所以选项A 的 说法不正确。股东财富最大化与股价最大化以及企业价值最大化的含义并不完全相同，因此 选项B 的说法不正确。股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股东财富的增加可以用 股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，它被称为“权益的市场增加值”。权益 的市场增加值是企业为股东创造的价值。由此可知，选项C 的说法不正确，选项D 的说法 正确。 【考点2】利益冲突与协调 【例题·单选题】 股东与经营者发生冲突的原因可归结为（ ）。 A.信息不对称 B.股东不直接从事管理工作 C.地位不同 D.行为目标不一致 【答案】D 【解析】股东的目标是使企业财富最大化，千方百计要求经营者以最大的努力去完成 这个目标。经营者也是最大合理效用的追求者，他们的行为目标与股东不一致，其具体目标 为增加报酬（包括物质与非物质）、增加闲暇时间并力图避免风险。 【例题·单选题】 从狭义来看，公司的利益相关者不包括( ) 。 A.社区居民 B.债权人 C.供应商 D.员工 【答案】B 【解析】广义的利益相关者指一切与企业决策有利益关系的人。包括：资本市场利益相关者 （股东和债权人）；产品市场利益相关者（顾客、供应商、所在社区、工会）；企业内部利益 相关者（经营者和其他员工）。狭义的利益相关者是指除股东、债权人和经营者之外的、对 企业现金流量有潜在索偿权的人。通常，利益相关者是指后者。 【例题·多选题】 经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面，下列属于逆向选择的是（ ）。 A.不愿为提高股价而冒险 B.装修豪华的办公室 C.借口工作需要乱花股东的钱 D.蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回 【答案】BCD 【解析】所谓的道德风险指的是经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业 财务管理的目标。逆向选择是指经营者为了自己的目标而背离股东的目标。选项 A