第11章企业价值评估.pptVIP

主要内容 企业价值评估概述 现金流量折现法 经济利润法 相对价值法 （一）价值评估的涵义 企业价值评估提供的信息不仅仅是企业价值一个数字，还包括评估过程产生的大量信息 价值评估提供的是有关“公平市场价值”的信息。价值评估不否认市场的有效性，但是不承认市场的完善性 企业价值受企业状况和市场状况的影响，随时都会变化。价值评估依赖的企业信息和市场信息也在不断流动，新信息的出现随时可能改变评估的结论。因此，企业价值评估提供的结论有很强的时效性 （二）企业价值评估的目的 价值评估可以用于投资分析 价值评估可以用于战略分析 价值评估可以用于以价值为基础的管理 二、企业价值评估的对象 企业价值评估的首要问题是明确“要评估的是什么”，也就是价值评估的对象是什么 价值评估的一般对象是企业整体的经济价值。企业整体的经济价值是指企业作为一个整体的公平市场价值 企业整体价值可以分为实体价值和股权价值、持续经营价值和清算价值、少数股权价值和控股权价值等类别 （一）企业的整体价值 整体不是各部分的简单相加 整体价值来源于要素的结合方式 部分只有在整体中才能体现出其价值 整体价值只有在运行中才能体现出来 （二）企业的经济价值 经济价值是经济学家所持的价值观念。它是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计量 对于习惯于使用会计价值和历史成交价格的会计师，特别要注意区分会计