继续测试区间下沿支撑仍有效.PDFVIP

商品研究|原油日报 2017-06-09 |中大期货研究院 能源化工组 继续测试区间下沿 支撑仍有效 研究员： 观点摘要： 张灵军 行情回顾： 05718427 zhanglj@ 上一交易日，油价继续消化美国库存增加的影响，在下探区间下沿后获得一定支撑。 期货从业资格：F3016365 投资咨询资格：Z0011626 最终首行Brent 和WTI 分别收于47.86 （-0.2）和45.64 （-0.08）美元/桶，WTI2017 年 12 月与2018 年 12 月价差扩大至-1.04 美元/桶，8 月WTI 对Brent 贴水收于1.97 联系人： 美元/桶。 刘慧 05718332 基本面跟踪： lh@ 期货从业资格：F0245055 1.据Bloomberg 报道，伊拉克计划到2021 年将炼油产能扩大三倍，以摆脱对成品油进 口的依赖。目前伊拉克国内原油加工能力为50 万桶/ 日。 张韬 05718311 2.因为该油田工人罢工、以抗议一名工人在油田丧生，利比亚产量目前已经下降至61.8 zhangt@ 万桶/ 日。 期货从业资格：F0243951 3.据新加坡官方机构统计，截至 6 月7 日，新加坡馏分油库存4260 万桶，环比-3.6%； 其中轻质馏分油库存1260 万桶，环比+6.1%；中质馏分油库存为1250 万桶，环比-6%； 渣油库存为1750 万桶，环比-8%。 相关报告 4.据PJK 数据显示，截至6 月8 日，ARA 地区汽油库存89.2 万吨，环比-7.8 万吨；石 脑油库存35.5 万桶，环比-0.3 万吨；柴油库存269.7 万吨，环比-1.4 万吨；燃料油 加拿大一把火，油价冲高回落 2016-05-06 库存56.8 万吨，环比-21 万吨；航空煤油库存70.2 万吨，环比-4.7 万吨。 EIA 库存上升，油价承压 2016-05-05 技术面研判： 供需失衡担忧重启，油价连续调 整 从结构上看，Brent 与 WTI 分别跌破短期震荡区间49-50.7 和46.8-48.4 后再次 2016-05-04 在47 和45 一线获得支撑，预计企稳的概率加大。中期看，中期仍处于45-60 区间。 结论及操作建议： 油价继续消化美国库存增加的影响，在下探区间下沿后获得一定支撑。从供给端 看,美国钻机平台增速放缓，但套保数量增加—钻机数量增加—产量增加的反馈在前端 有有松动的迹象后仍未体现在钻井端，产量增长的趋势仍将延续。中东地区地缘政治 风险上升，目前仍未影响到减产协议和卡塔尔出口，此外利比亚和尼日利亚在国内政 局稳定后，产量开始释放，但 Sharara 油田罢工使得利比亚产量下滑约23 万桶/ 日， 关注持续性。需求方面，美国原油和成品油库存意外增加，出口的大幅下滑使得对产 量增加的抵消效应减弱，继续关注需求是否能增加。短期油价仍在寻底的过程中，等 待企稳机会。 风险提示： 1.美国产量情况，WTI 生产商空头持仓增加情况； 2