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从PE溢价征税时点说起—资本溢价转增注册资本税收问题探析日前，一位来自深圳的PE从业者通过微博宣称，上海市部分区已经开始对PE资本公积转注册资本开始征收25%所得税。这则微博很快引起了媒体注意，开始热议资本溢价转增注册资本的纳税时点问题。笔者试对资本溢价转增注册资本是否征收所得税进行分析。案例一：M公司由两位自然人股东张先生和李先生创立，注册资本1000万元，张先生和李先生分别持有60%和40%股份。2012年2月，由于A创投机构（有限责任公司）看中M公司的未来发展前景，拟对M公司进行投资，经评估M公司价值为4000万元，因此A创投机构注入资金4000万元，其中1000万元作为注册资本，另外3000万元作为资本溢价。M公司增资扩股后，张先生、李先生、A创投机构分别持股30%、20%、50%。2012年3月，M公司将资本公积3000万元全部转增注册资本资本，转股后，张先生名下的注册资本为1500万元，李先生名下注册资本为1000万元，A创投机构名下注册资本为2500万元。2012年4月，自然人股东李先生将其持有的20%股权作价2000万元转让给张先生，C创投机构将持有的50%股权作价4500万元也转让给张先生，至此张先生持有M公司100%股权。税收分析：（一）A创投机构税收分析1、A创投机构投资时A创投机构投资时，该项投资行为不涉及企业所得税问题。同时M公司接受投资的行为，虽然形成了3000万元的资本溢价，但其仍属于投资者的投入，不属于纳税范围。2、M公司用3000万资本公积转增资本时此时，虽然A公司持有M公司的注册资本金额由1000万元，增长到2500万元，但是资本溢价属于投资者投入的一部分，而所得税应当是对股东投入成本取得的所得征税，而不能对投入成本本身征税，资本溢价和注册资本都是股东投入的组成部分，其身份转换，并不能产生所得，因此A创投机构对转股的1500万元资本公积不确认所得。《国家税务总局关于贯彻落实企业所得税法若干税收问题的通知》（国税函【2010】79号）文件对此作出了明确的规定：投资企业将股权（票）溢价所形成的资本公积转为股本的，不作为投资方企业的股息、红利收入，投资方企业也不得增加该项长期投资的计税基础。即，在该项转股过程中，A创投机构不能认为取得了1500万元的股息、红利，同时其投资的计税基础4000万元也不能变化。3、A创投机构转让股权时A创投机构转让股权所得=4500-4000=500（万元）A公司缴纳企业所得税=500万×25%=125（万元）《企业所得税法实施条例》第56条规定，企业的各项资产，包括投资资产等，以历史成本为计税基础。历史成本，是指企业取得该项资产时实际发生的支出。因此，A创投机构投资时实际发生的支出4000万元，作为计税基础，虽历经M公司资本公积转股不做变化。（二）李先生的税收分析1、A创投加入前对M公司评估时A创投机构投资时对M公司进行了评估，此时M公司估值为4000万元，李先生持股40%，其持有股权的公允价值为1600万元，而李先生投资成本仅为400万元，虽然此时李先生持有股权实际上已经增值，但是该项增值未得到实现，根据所得实现方可纳税的基本规则，李先生的所得尚未实现，因此无纳税义务。2、A创投机构投资时A创投机构投资后，M公司的所有者权益变为5000万元，李先生持股比例由40%稀释为20%，所有者权益由400万元变为1000万元，增加了600万元。一种观点认为，由于A创投机构的加入，李先生的所得得到了实现，即李先生转让了20%股份给A创投机构，得到了600万元所得。例如：大连地税局《关于明确个人所得税征收管理若干具体问题政策适用的通知》（大地税函【2009】211号）第三条第二款规定：股东因企业追加投资而从其他股东支付的溢价中取得个人收益时，按照“利息、股息、红利所得”项目征收个人所得税。但这并不是主流观点，也未得到总局的认可，且何为“从其他股东支付的溢价中取得个人收益”，其理解也存在模糊之处。其实，对于李先生而言，即使A创投机构没有加入，其投资资产也已经从400万元增值到1600万元，共增值1200万元。只不过由于A创投机构的加入，使得其中的600万元显性而已，李先生只是被动稀释股份，并没有转让股份，其所得并没有实现，此时对李先生征税缺乏税法依据。3、M公司转股时M公司资本公积转增资本后，李先生的注册资本金额变为了1000万元，且转股的600万元为A创投机构投入的，此时对李先生是否征税就产生了争议：第一种意见：对李先生不征税，但是其计税基础仍然按照400万元确认。未来李先生转让股权给张先生时1200万元资产隐含增值全部实现。（1）资本溢价转股时，不征税，也不增加李先生的计税基础，其计税基础按照初始投资成本确认。（2）李先生转让股权时，尽管其账面注册资本为1000万元，但是所得=