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二 一 年二月八日星期一 万创业板指数与中小板综指、沪 深300 对比 与主板联动增强，短期难以走出独立行情 创业板2 月第二周周报 【投资要点】 上周创业板受第一批上市28 家股票机构配售股解禁的影响，申万创业板指数 全球主要相关指数 下跌了4.39%，跌幅远远超 了沪深300 和中小板综指。截至 2 月5 日，50 板块 指数 周涨跌幅 申万创业板 869.08 -4.39% 只创业板股票市值合计1769.59 亿元，较上周五的1843.26 亿元减少了73.67 沪深300 3153.09 -1.59% 亿元，市值缩水幅度为4%，这一比例远高于沪深300 和中小板综指的同期跌 中小板综指 5462.78 -3.58% 幅。从个股来看，2 月1 日以来42 只创业板股票出现下跌，占股票总数的84%。 NASDAQ 中国指数 161.47 -3.58% 其中，10 只股票的周跌幅超 了10%，破发股票也增加至 4 只。随着创业板 数据来源:Wind，齐鲁证券研究所 市值的不断回落，估值水平也逐级下降。参考2 月5 日收盘价，50 只股票的 加权平均静态市盈率为86.17 倍。 齐鲁证券研究所 进入2 月以来，“年报行情”蠢蠢欲动，超预期业绩增长和高比例的分配成为 了投资者追逐的热点。虽然创业板股价和市盈率水平均偏高，不 业绩浪仍 策略与产品开发部 然有望带动部分个股走强。 分析师： 随着创业板持续扩容，游资越来越难在创业板掀起大的波澜，而大盘整体走 尤文静 势对创业板的影响愈发显得重要和显著。进入2010 年，申万创业板指数和中 联系人： 小板综指的联动性变大，在大部分时间都是同涨同跌。在 1 月中下旬申万创 业板指数和沪深 300 的联动性也显著增强。创业板与主板联动性必然伴随着 周颖颖 创业板的持续扩容而逐渐增强。因此，以 对于创业板走势的研判，必须更 Tel: (86531) 8 1283779 多的考虑主板走势对其影响。 Email: zhouyy@ 我们认为在主板市场疲软和创业板扩容压力的影响下，短期内创业板很难结 相关报告： 束下跌趋势，价值回归走势仍将延续。但这也并不说明创业板个股毫无投资 1. 《创业板2 月第一周周报--利空 机会。2 月1 日，首批创业板公司迎来限售股解禁，当日首批解禁的创业板个 兑现，创业板蓄势待发 股中，有 10 只以跌停开盘，另有5 只个股跌幅超 9%。但当日收盘时，大多 数解禁公司纷纷报收阳线，有资金吸纳迹象，说明部分资金对其所投资的个 2. 《创业板1 月第四周周报--配售 股未来的成长性较为看好；另一方面创业板股本较小而股价偏高，这两点因 股解禁潮涌，考验创业板高估值》 素将增加创业板公司推出高比例分配方案的可能。 近期创业板具有一些个股的投资机会。本周依据多方面分析的结果，我们建 3. 《创业板1 月第二周周报--扩容 议激进的投资者可关注鼎汉技术（300011 ）、金龙机电（300032 ）、新宙邦 压力下，创业板暂无年度行情》 （300037 ）、世纪鼎利 （300050 ），但应严格控制仓位。 要声