具有全球竞争力的微型电声元器件制造商详解.PDFVIP

Table_Top / Table_AuthorTemp 证券研究报告新股询价报告 339 2012 02 06 年 月 日 Table_Author Tabl e_Title 署名人：李超 S0960511030016 共达电声 002655 021 lichao@ 具有全球竞争力的微型电声元器件制造商 Table_Point Table_Target 16.6-20.75 元/股 合理估值区间： Table_BaseInfo 基本资料 投资要点： 上证综合指数 2330.41  公司主营驻极体麦克风为核心的微型电声元器件。公司主要产品包括微型麦克风 新发行股本（百万股） 90.00 （驻极体和MEMS 麦克风）、微型扬声器/受话器和电声组件及系统这三大 发行后总股本（百万股） 120.00 类，目前收入和利润的 90%左右来源于微型驻极体麦克风。公司产品以自 发行前一年 EPS 0.48 有品牌直接销售为主，出口比例一般占到公司销售收入的 50-65%，下游客 发行后摊薄 EPS 0.83 户主要有MWM 公司（其主要客户为苹果、微软、思科等）和索尼、索尼 爱立信、三星、华为等国内外著名消费类电子企业。 发行前每股净资产（元） 2.35 计划募集资金总额（亿） 3.00  全球微电声市场需求有望持续增长、MEMS 麦克风可能是最重要的发展趋势。微 型电声器件的需求主要来源于手机和笔记本等消费电子产品，根据中电元 信息中心预测，2011-2015 年全球微型驻极体麦克风市场年均增长8%左右、 全球微型扬声器/受话器市场年均增长9.8%左右。由于MEMS 麦克风具有