第二章外汇制度与外汇管制.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * 冲销政策 中央银行对基础货币投放进行反向操作 抵消外部经济状况对内部均衡不利影响 1.固定汇率制度 资本不完全流动 货币政策 O LM BP IS Y i LM′ Y0 Yf A B P368 * 2. 固定汇率制度 资本不完全流动 财政政策 Y i LM BP IS Y0 Y1 A IS′ LM′ O B Yf C LM更陡峭 P370上 * 4.固定汇率制度 资本完全流动 货币政策 (b) Y i LM BP IS Y1 A i1=i* O LM′ B Yf i2 (a) Y i LM BP IS Y1 A i1=i* O LM′ B Yf i2 IS′ C Y2 财政政策 3.略… ε→∞ 逆 顺 冲销 不冲销 P371 * 固定汇率制度下财政货币政策的规律特点 A初始点-扩张性货币/财政政策→ （与原来的IS/LM曲线相交于）新的均衡点B（顺/逆差） →（欲维持固…率） -抛本/外币→Ms↑/ Ms ↓-LM右/左移 -新均衡点C →政策效果扩大/不大 * 浮动汇率制度 资本不完全流动 货币政策 i3 Y i LM BP(e1) IS(e1) A B IS(e2) LM′ C BP(e2) Y1 Y3 Y2 i1 i2 O P376 * 浮动汇率制度 资本不完全流动 财政政策 i3 Y i LM BP(e1) IS(G1, e1) Y1 Y3 A B Y2 C BP(e2) i1 IS(G2,e1) IS(G2,e2) i2 O P376右下 * Y i LM BP(e1,e2) IS(G1,e1)=IS(G2,e2) Y1 Y2 A B IS(G2,e1) O B Y i BP(e1,e2) IS(e1) Y1 Y2 A i1=i* i2 IS(e2) C Y3 O 浮动汇率制度 资本完全流动 货币政策 财政政策 开放小国 P377 * 浮动汇率制度下财政货币政策的规律特点 A初始点-扩张性货币/财政政策→ （与原来的IS/LM曲线相交于）新的均衡点B（顺/逆差） →本币↑/↓ -X↓M↑/X↓M↑→ AD↓ / AD↑ -IS、BP左移/右移→新均衡点C →政策效果不大/扩大 * 蒙代尔－弗莱明模型 两国模型（P372） 整个世界由经济规模大体相当的两个国家组成 两国间商品、服务和金融资产交易没有障碍，任何一国的经济运行状况或政策行为都会对另一国家产生溢出效应 正溢出效应称为输出效应，负溢出效应称为以邻为壑效应 * 输出效应 固定汇率制度 外国扩张性货币政策 O Y* i* IS*(Y1) IS*(Y2) A C B (b) O Y i i1 BP1 B i2 BP2 A C Y1 Y2 (a) 本国 外国 P372 以邻为壑 外国扩张性财…策 * 2.外国扩张性财政政策（固定汇率制） 3.本国扩张性货币政策（固定汇率制） 4.本国扩张性财政政策（固定汇率制） * 12.4 浮动汇率制下的宏观经济政策效应 12.4.1 开放小国模型 1.资本不完全流动下的货币政策效应 a图:BP更陡，LM右移-B逆差 b * 2.资本不完全流动下的财政政策效应 P376 A（IS右移）→B→ 浮动汇率制 BP陡-逆-本贬（X↑M↓）- BP缓-顺-本贬（X↓M ↑）- IS、BP右移→C（效果更大） IS、BP左移→C（效果变小-缩水） * 3.资本完全流动下的开放小国模型 1）扩…货…策-LM右移→B-Y↑、i↓-F出↑ -逆-本贬↓（e1→e2）-X ↑-IS右移-C新平衡点 ；-放大效应 2）扩…财…策-IS右移→B-Y↑、i ↑-F入↑ -顺-本升↑（e1→e2）-X ↓-IS左移-A新平衡点；-失效，产出Y并没有增加 浮动汇率制 Y2 （Y3） Y2 Y1 376-7 * 1、以邻为壑效应 扩张性货币政策 浮动汇率制度 O Y Y1 Y2 Y3 i i1 i2 i′ BP(e1) BP(e2) IS(e1,) IS″ IS A B C (a) O i* IS*(e2,Y1) (b) Y* IS*(e1,Y1) IS*(e2,Y2) LM* A C BP*(e2) BP*(e1) B 本国 外国 P377-8 12.4.2 两国模型 * 2.扩…财…影响（e浮动、K完全流动） 扩…财-IS右移-y、i↑-F入↑-顺-本升外贬 本升-X↓-IS左移- y、i ↓有所下降 外贬-X*↑ y↑-M↑-X*↑ IS*右移-i*,y*↑（-M*↑-IS右移-部分抵消IS左移的影响） 具有输出效应 最后都在C点重新