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期待下半年宜兴硅谷项目投产
2012 年8 月14 日
证券研究报告·公司研究报告
电子元器件 期待下半年 “宜兴硅谷项目”投产
——兴森科技 （002436）2012 年中报点评
兴森科技（002436 ）
盈利预测 单位：百万元；每股单位：元
推荐 （维持） 2010A 2011A 2012E 2013E 2014E
营业收入 804 958 1161 1517 1935
市场数据（2012-8-13） 增长率（%） 60.0% 19.2% 21.2% 30.7% 27.6%
收盘价（元） 17.82 净利润 121 131 180 235 348
52 周最高/最低（元） 27.91/14.52 增长率（%） 56.1% 7.7% 38.1% 30.5% 48.0%
每股收益 0.54 0.58 0.81 1.05 1.56
基础数据
市盈率（倍） 32.8 30.5 22.1 16.9 11.4
总股本（百万股） 223.40
数据来源：公司公告，日信证券研究所
流通A 股 （百万股） 137.77
流通A 股市值 （亿元） 24.55
投资要点
每股净资产（元） 6.73
营收较快增长，国内市场营收占比上升
股价走势图 （近一年）
10% 30000 2012 年上半年，公司实现营业收入 5 亿元，同比增长 7.06%；
0% 25000
实现利润总额8573.72 万元，同比增长0.84%；归属于母公司所
-10% 20000
-20% 15000 有者的净利润7402.95 万元；同比增长5.17%。
-30% 10000
-40% 5000 单季度数据看，公司单季度营业收入2.7 亿元，同比下降0.4%；
-50% 0 实现利润总额5251.89 万元，同比增长5.68%；归属于母公司所
Aug-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Dec-11 Jan-12 Feb-12Mar-12Apr-12May-12 Jun-12 Jul-12
兴森科技成交金额 兴森科技 上证综指 有者的净利润5785.57 万元；同比增长10
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